国泰基金：围绕千六整理 向上可能性大

　　A股市场回顾

　　上周市场稳步小幅盘升，在中国石化(资讯 行情 论坛)大幅上涨的带动下市场重新回到了1600点之上。最终上证指数(资讯 行情 论坛)收报于1605.71点，上涨幅度为1.98%，深证综指(资讯 行情 论坛)收盘于415.36点，上涨幅度为2.08%，两市股票累计共成交1688.22亿元，成交量比上周小幅增加约10%。

　　上周市场波动大缩小，经历了两周的大起大落后，市场走势变得更加平稳。中国石化在本周市场重回1600点的过程中发挥了重要作用，而银行股在中国银行(资讯 行情 论坛)高估值发行的利好消息刺激下也出现了一定幅度的上涨。但以宝钢和长江电力(资讯 行情 论坛)为代表的钢铁和电力股依旧表现乏力。天津板块本周继续大幅上涨，G滨能(资讯 行情 论坛)成为滨海新区概念的领头羊。本周第一只新股中工国际(资讯 行情 论坛)上市首日出现了恶炒的场面，随后几天均出现了连续的跌停，国内A股炒新的不良习俗似乎并没有改变，所幸周末上市的大同煤业因股本较大而走势平稳。股改第一股三一重工(资讯 行情 论坛)则象征性的卖出100股，标志着非流通股上市流通的正式登场。

　　本周市场展望

　　经历了连续2周的小幅回升之后，市场趋于平稳。对于本周市场，我们认为，市场可能会围绕1600点振荡整理，出现大幅下跌的可能性比较小。目前的技术性反弹尚没有结束，在中行上市前后(即下下周)不排除有继续冲高的机会。在市场心态趋稳的环境下，个股将会保持活跃的局面。

　　市场所面临的环境有短期回暖的趋势，一是本周市场经受住了中行发行和大同煤业上市所带来了扩容压力，下周市场的扩容压力会明显减缓、且中行申购退回的资金会对市场企稳有所帮助。二是海外股市和有色金属价格波动减小。通胀预期和升息压力导致了前期海外股市和期市的大幅下跌，但随着投资者对于通胀和升息的预期日趋一致，市场也有望趋于平稳。而A股市场与国外股市的周期并不一致，只要海外股市没有出现暴跌，A股市场就有望摆脱海外市场低迷的影响。三是短期内可能没有新的宏观调控措施，央行等需要更多时间去观察前期调控政策的实际效果，市场短期有望获得喘息的机会。因而，A股近期大幅下跌的可能性很小，出现向上惊喜的可能要大于向下的可能。

　　从市场特征看，在股指连续两周的小幅反弹下，个股出现了非常活跃的局面。统计显示，上周共计有176只

股票创下了年内的新高，仅1只股票创下年内新底。在指数离年内高点尚有近5%的距离时，已有近15%的股票创下年内新高，这反映出了市场内在的做多动力，因而我们判断在经历了1600点的拉锯整理后存在冲高的机会。

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