易方达50基金经理：把握市场机会 获取超额收益

　　——访易方达50指数基金经理梁天喜

　　□本报记者 唐雪来

　　易方达50指数基金经理梁天喜日前在接受记者采访时表示，在沪、深两个市场各设立一只最有代表性的指数基金，通过投资易方达的指数基金就相当于投资了两个市场，可充 分获取与中国经济同步上涨的收益。

　　记者：两只基金所跟踪的成份指数各有什么优势？

　　梁天喜：上证50指数代表沪市核心资产，其成分股多数是大盘蓝筹股，净利润总额占上海市场所有上市公司净 利润总额的60%，平均每股收益、主营业务利润率、净资产收益等指标均好于同类指数。这些股票的特点是大市值、业绩优良、且多为行业龙头，具有较强的盈利能力、稳定的增长率以及较好的可持续发展能力，是价值型股票组成的优秀群体。因此，投资上证50指数基金是分享卓越蓝筹丰厚利润的极佳选择。

　　深100指数集合了深圳市场100只业绩良好、成长性强的个股，深证100成份股中占到深市全部税后利润的98%，贡献近七成的股息回报，前十大公司2005年三季度平均净利润增长率高达41.7%。深证100成份股是中国股市高成长型

股票的代表，投资深证100指数基金相当于投资了一个高弹性股票的组合。

　　记者：易基50(资讯 净值 论坛)是增强型指数基金，它与纯指数基金有什么不同？

　　梁天喜：纯指数基金的资产几乎全部按成份股权重投入所跟踪的指数的成份股中，不作主动的行情判断调整持仓。而增强型指数基金是在纯粹的指数化投资的基础上，根据具体情况进行组合优化，简单地是说，易基50既能够超指数权重配置成份股，也能够重仓买入一些成份股之外的“牛股”。所以，增强型指数基金既能够发挥指数化投资的优点，又能够适当结合积极型投资理念的优点，取长补短，互相结合，从而达到既能获取与大盘上涨同步的获利，又能把握市场中的结构性机会以获取超额收益。

　　易基50凭借易方达在研究上的优势，在跟踪指数的基础上，充分利用基金合同赋予的增强空间进行组合优化。近两年，捕捉了一批大“牛股”，其中超比重配置的成份股或优化配置的非成份股有：贵州茅台(资讯 行情 论坛)、歌华有线(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、火箭股份、华联超市(资讯 行情 论坛)等，这些股票为50基金带来了巨大收益。由于成功地进行了增强操作，易基50两年累计超额收益达到27%以上，单今年上半年已经取得了5.24%的超额收益。

　　记者：大盘涨了这么多，投资指数基金还有机会吗？

　　梁天喜：大盘的确涨幅较大，但是，A股市场长期牛市的格局没有改变。支撑中国股市长期走牛的基础是

中国经济长期平稳、快速的增长，以及上市公司治理结构基础的改善，并由此带来上市公司业绩持续增长。所以这一轮牛市将持续很长的时间，上升空间也很大。“牛市买指数，赚了指数又赚钱”的效应将充分体现出来。预计在以后牛市的演进过程中，易基50和深证100ETF由于各自所具备的优势，应该有较好的获利机会。