王牌基金经理话投资：投资是门艺术 看谁少犯错

　　吴峻

　　(广发基金市场拓展部副总经理)

　　一时的挣钱不是一件很困难的事情，难的是像巴菲特那样持续的挣钱。

　　投资是一门艺术，很难说哪一种方法更有效，每个人都有不同的方法，但其中最关键是要避免犯错误。这就像踢足球，有时某个队前锋很强，连进了对方两个球，但没想到防守更弱，被对手进了3个，结果还是大败。投资时如果出现大失误，那么你的基金业绩就很难把握。所以，做投资其实是一项看谁少犯错误的比赛。

　　有人说，巴菲特之所以伟大，不在于他在75岁时拥有了450亿美元的财富，而在于他年轻的时候想明白了许多事情，然后他用一生的岁月来坚守。

　　巴菲特投资的公司极其苛刻，他30%的投资组合是

可口可乐，20%是美国运通，10%是吉列，此外他还持有华盛顿邮报和富国银行的股份。他75%的投资都在这5家企业身上，所以巴菲特是非常相信集中投资。

　　而在中国，很多人根本不相信具有投资价值和可以长期持有的

股票，所以他们认为中国的基金业很难产生巴菲特，因为我们没有那样伟大的企业。许多投资者，甚至有些专业投资者通常信奉一个理念：一个投资者判断一个企业的价值，不要想着它10年后怎么样，只要想这3年有增长就行。这就是为什么中国市场的牛市总是资金推动型和短命的原因。

　　幸运的是，中国的企业并不如一些人所想的那样差，有一些企业如贵州茅台(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)等公司多年来保持快速增长，长期持有已有几倍的收益了。

　　实际上，好股票都是很公开的，如微软、Google、汇丰、和黄，都是尽人皆知的好股票，但能长期持有这些好股票的人并不多，尤其是牛市行情下，好股票涨到一定的高度后便难以继续上涨，甚至可能有点下跌，这时候要学巴菲特忍受孤独寂寞对很多人来说是巨大的折磨。

　　取而代之的是一些概念、消息甚至是虚幻的重组，资金成为引领股价的前锋，乘着牛市捞快钱成为主流思路。价值投资的理念在这个时候被众人一再地抛弃，如同弄潮的人丢弃泳裤一样，他以为再不需要了。

　　价值投资的理念在牛市里一次次地被人忘记，在熊市里却再次被人们拾起。潮水终究是要退去的，当资金难以为继时，股价便回到了原来的地方。这时，人们必然会惊叫：原来他们一直在裸泳！