申万巴黎李源海：新发货币基金受惠收益冲高

　　今年以来，货币市场收益率持续走高。6月6日央行发行的1年期票据，中标利率2.4%，刷新了自2005年3月15日以来，央行所发售的1年期央行票据利率的最高纪录。究其原因，申万巴黎基金经理李源海表示，今年第一季度贷款增长过多，紧缩货币政策的预期有所增强。而由于近日IPO的重启，资金供给进一步趋紧，导致货币市场回购利率上升，也将促使短期市场利率出现波动。而货币市场基金收益主要受利率水平影响，目前情况对于新发货币市场基金来说，由于没有调整组合的压力，可以从容地以较大比重配置到更高收益的品种，相信货 币市场基金的建仓时机已经来临。

　　李源海认为，受美国市场短期利率上升的影响，近期市场短期收益率已经出现上升势头，这从一季度

货币市场基金的收益情况就可以看出。目前，市场短期收益率上升，收益率曲线逐步平滑，这也是申万巴黎选择在目前时机发行货币市场基金的主要原因之一。他详细解释道，首先，近期紧缩货币政策的预期抬高了债券市场的收益率。其次，短期融资券收益提升，以及新券种的快速发展为货币市场基金提供更多更好的投资对象。

　　李源海表示，目前较为有利的市场形势使得申万巴黎收益宝货币市场基金在建仓时机上有一定的优势。在建仓以及以后的投资中，将不仅只将目光集中在央行票据上，而会在充分的控制信用风险和流动性风险的前提下，关注短期融资券等高收益品种，为持有人达致合理的收益率和流动性管理。