汇丰晋信万文俊：股指仍然存在持续向下动能

　　作者：杨利宏

　　万文俊：

　　北京大学经济学学士，美国波士顿学院工商管理硕士。10年银行、证券投资和基金从业经验。曾担任美国最大的基金管理公司之一Putnam Investments分析师、全球知名投资咨 询分析机构 Yankee Group高级分析师和投资经理、东方证券股份有限公司高级投资经理、上投摩根基金管理有限公司行业专家。现任汇丰晋信2016生命周期基金经理。

　　“未来的一两个月内，市场仍旧会保持宽幅震荡的局面，持续向下的动能仍旧存在，即使打破1500点我们也不会感到奇怪。在这一轮调整中，以往的投资热点板块，如有色金属、食品饮料和

零售业等，已经处在一个相对高位，投资者应当以谨慎观望为主。”6月14日，汇丰晋信2016生命周期基金经理万文俊在接受记者专访时表示。

　　《中国经营报》：股市似乎在延续下跌的态势，14日沪综指报收于1531.33点，保持了宽幅震荡的局面，已经再次逼近1500点大关。你对后市有何看法？

　　万文俊：其实从本月初开始，市场已经出现了一定的恐慌情绪。不管是前期领涨的补涨低价微利股、题材概念股，还是质地优良的高成长高业绩品种，股价全部都出现大幅下跌。我们认为，根本原因是大盘从1000点上涨以来，整体涨幅接近70%，市场累积了巨大的获利盘。这些获利盘一旦认为市场开始调整，便纷纷抛售手中股票，落袋为安。

　　我们判断，从6月6日股票大跌以来，尽管小有反弹，但场内外资金大多处于观望状态，市场也一直在等待一个调整的“理由”。在这个时候，中行IPO正好给了市场一个调整时机。从短期来看，我们认为市场向下的动能仍旧在持续，即使突破1500点也不应感到奇怪。

　　《中国经营报》：在这样一个调整期市场上，普通投资者应当采取什么样的投资策略？

　　万文俊：对于投资者来说，短期内应当坚持观望和谨慎投资。基本的投资取向可以从两个方面来考虑，其一是投资对象具有可预测的成长性，而不是单纯依靠概念炒作的热点股票；其二是基于基本面分析的价值型股票，此类股票尽管价格并不便宜，市盈率往往达到15倍到20倍，但市场的估值水平基本合理，公司的赢利是实实在在的增长而并非概念炒作。

　　《中国经营报》：请结合基金的资产配置策略和调整过程，谈谈这一时期的具体市场策略？

　　万文俊：基金公司的投资策略其实也在随着市场的不断变化而调整，但基金的投资风格一般保持不变。在今年3月份股市处于1400点左右的时候，不少基金公司已经对自己的投资计划做了全面修改。在具体的股票配置方面，从以往的均衡策略开始重点转向投资成长性高的股票，但市场的风险也在这个过程中累积起来。一些抗跌性强的股票，如交通运输、银行业、

石化行业和电信服务以及钢铁等板块，将成为我们主要的建仓目标。