鹏华基金：调整是建仓良机

　　近期投资者出于对不断上升的通货膨胀预期的担忧，以及随后各国央行可能采取的持续加息将收紧全球流通性，美国股市、欧洲和亚洲主要股市普遍下跌，中国股市由于前期涨幅较大及周边环境影响也出现了较大的调整。

　　五月份以来，中国股市的表现明显强于海外股市，特别是新兴市场，甚至渐渐呈现摆脱“跟随H股”的迹象，逐步表现出较强的独立性特征，判断中国市场走势并不能简单类比 海外市场。

　　首先，虽然今年以来中国A股表现出众，但是从更长时间来看仍逊于周边市场。根据对主要公司的盈利预测和未来成长性的判断，市场估值仍有吸引力。其次，目前A股市场的股改是支撑A股的另一个加分因素。再次，还有一个在未来数年始终吸引国际视野的话题——人民币升值，随着人民币的升值，以及中国股市对外资的开放，中国股票的相对表现还会进一步好转。这一点可以从台湾、日本等地区本币升值过程中股市的大幅上涨找到佐证。

　　长期来看，中国股市虽然难免受国际市场影响，但更多的决定因素仍是

中国经济的发展状况。一个具有世界影响力的经济体的证券市场一定能引领国际证券市场的发展方向。

　　至于未来中国股市有何预期？鹏华基金认为中国股市主要还是受中国经济影响。目前我国宏观经济发展态势良好,这是股市稳定发展的基础。鹏华基金认为，市场调整对于老基金而言可能面临净值调整的压力，但对于新发

股票型基金而言却可能面临着更新的市场和更好的投资机遇。