易方达价值精选吴欣荣：牛市的力量将超乎想象

　　本报记者 龚小磊 广州报道

　　——访易方达价值精选基金拟任基金经理吴欣荣

　　市场的强势震荡让不少人开始担心，牛市的势头还能否延续？易方达价值精选股票基金拟任基金经理吴欣荣认为，中国股市走向长期牛市的基础已经形成，一些具有竞争力的优 势企业会给A股市场带来显著的吸引力，牛市的力量可能超出想象。

　　牛市的力量将超乎想象

　　吴欣荣认为，目前驱动中国经济长期增长的动力十分强劲，经济增长持续时间将会很长。中国正处在人均GDP从1000美元到3000美元的发展新阶段，进入工业化、城镇化和现代化加速发展的重要时期。基于庞大人口基数的消费潜力是中国经济活力的最根本驱动因素。

　　一些观点认为，产能过剩所带来的宏观调控是笼罩在A股市场上空的阴影。吴欣荣分析认为，产能过剩是局部、阶段性的。在良好的国内国际宏观环境下，部分行业如工程机械、钢铁、汽车、电力等行业已经显示出了见底回升的迹象。他认为，为控制流动性过剩、资产泡沫和投资过热，政府开始新的宏观调控空间有限，且调控将主要以经济手段为主，可预见性增强，对股市的冲击下降。

　　从估值水平看，吴欣荣表示，目前A股市场整体市盈率仍低于西方成熟市场估值水平。而

股票资产作为

人民币升值的直接载体，对国际资金有着巨大的吸引力。

　　他认为局部下跌改变不了市场整体向好的大趋势，调整将带来更好的投资机会。再融资和IPO的重启，为市场注入持续走牛的新鲜血液。对于后市，他判断中期牛市基础已成，牛市的惯性和驱动力依然未变，牛市的力量可能超出人们的想象。

　　寻找有核心竞争力的公司

　　经过大盘一轮急速的上涨，部分行业估值开始偏高，但吴欣荣认为整体依然较低，仍有很多价值被低估的公司。在良好的宏观环境下，会有很多具有核心竞争优势的公司脱颖而出，高于预期高速成长，带来新的投资机会。

　　正因为基于对市场的乐观判断，易方达基金瞄准时机，发行了股票仓位最高可达95%的价值精选股票基金，这只基金的立足点就是寻找估值合理、具备持续增长能力、核心竞争力的优质公司。

　　吴欣荣告诉记者，新基金将在下列行业中寻找优质的股票进行投资：一是针对消费行业进行再挖掘，关注农村消费、品牌消费和消费升级；二是在制造行业的世界级企业中寻找机会，如机电产品和零部件；三是电网投资、核能、铁路等新固定资产投资方向；四是挖掘在新一轮宏观增长中的机会，产能过剩行业出现转折的机会；另外还将就整体上市、产业并购、新

能源等思路进行主题投资。