汇丰晋信：股指再现强势格局 新增资金渐成主角

　　信息集锦：

　　◎ 中国证监会主席尚福林5月29日指出，目前期货市场运行平稳，规模不断扩大，风险管理和监管水平不断提高，品种创新步伐不断加快，市场的发展环境明显改善。随着我国金融市场改革的不断深入，发展金融期货的环境和条件日益成熟。

　　◎ 国务院办公厅5月29日转发建设部、发展改革委、监察部、财政部、国土资源部、人民银行、税务总局、统计局、银监会等九部委《关于调整住房供应结构稳定住房价格意见》，规定从6月1日起，90平方米以上的个人住房按揭贷款首付款比例不得低于30%；商业银行也不得对项目资本金比例达不到35%等贷款条件的房地产企业发放贷款；对购买住房不足5年转手交易的，按其售房收入全额征收营业税。

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人民银行5月31日公布的第一季度货币政策执行报告称，未来我国价格走势存在很多不确定因素，但总体来看，上行风险大于下行风险，整体通胀潜在风险需要关注。一季度居民消费价格(CPI)同比上涨1.2%，涨幅平稳回落。央行认为，一季度CPI涨幅回落主要和食品价格特别是粮食价格涨幅趋缓有关。 (资料来源：中国

证券报)

　　市场回顾：

　　股票市场：

　　本周大盘一举收复上周失地，尤其是在下半周权重股集体走弱的情况下连创新高，并出现了普涨的情况，可见市场做多的热情不改。周一上证指数(资讯 行情 论坛)以1622.11点开盘，随后逐步震荡上行，周四更是一洗过去黑色星期四的阴影，全天大涨42点，周五早盘惯性上冲至本轮行情的新高1695.58点，随后逐步回落，最终收盘在1669.40点，上证指数全周上涨47.29点，涨幅3.44%，成交量为1795亿，较上周基本持平。深圳成指本周走势基本上相似于上证指数，但趋势上要明显弱于上海市场，成份指数周一以4244.82开盘，最后也是逐步上行，但是下半周深圳市场走势明显偏弱，周五最终以4261.02收盘，较上周上涨42.5点，涨幅1.04%，成交1122亿，较上周的1007亿元略有放大。

　　从天相行业指数表现来看，本周市场热点过于零乱，军工、汽车、造纸、医药等板块强于大盘，而权重股和有色金属板块跌幅较大。值得注意的是，前期的龙头板块——有色金属和食品饮料本周不仅未能带领大盘继续上攻，而且出现了一定的调整，尤其是有色金属板块，最近几周出现了破位大跌的局面。究其原因我们认为是本周推动市场上扬的资金来源有所变化。中小投资者因为前期股市显著的赚钱效应已经逐步恢复对A股市场的信心，纷纷进入市场，但是基于求稳的心理，不敢介入前期涨幅巨大、股价较高的个股，而是买入一些质地一般但前期涨幅较小的个股，这一点可以从本周大量低价股上涨的局面得到印证。

　　债券市场：本周上证国债指数(资讯 行情 论坛)出现破位趋势，周一以110.31开盘，前四天小幅震荡下行，但是周五受到下周一IPO第一单的影响，出现了巨幅下挫的走势，周五单日跌幅达到了0.25%，最终收盘在109.96收盘。上证国债指数周五的放量阴线一举跌破所有中短期均线，破位迹象明显，说明债券市场资金大量涌出，为申购新股作准备。

　　货币市场：本周二公开市场1年期央票收益率再次向上升至2.3646%。从3月14日至今，1年期央票利率从1.93%开始，10周内连续上升了43个基点。央行引导利率上行的意图已十分明显，而目的恐怕是通过货币市场利率抬升，抑制银行放贷冲动。受此影响周四央行发行的3个月央行票据参考收益率上升到2.0966%，较上周同期再次上涨了4个基点。

　　市场展望：

　　股指一改上周回调的趋势，本周再次大涨3.44%，热点板块层出不穷，尤其是价格较低、前期涨幅不大的股票受到追捧，可见目前投资者的观点和看多资金的来源较前期发生了明显的变化。尤其值得注意的是本周5个交易日全部是小盘股领涨大盘股，虽然部分是与中小板将要推出ETF的消息有关，但是周二七匹狼(资讯 行情 论坛)、美欣达(资讯 行情 论坛)的公开信息披露，机构身影也显现其中，显示目前机构的投资思路也在发生转变。因此我们建议投资者近期可以密切关注质地较佳的小盘股和前期涨幅不大的成长股，谨慎介入那些前期涨幅巨大的龙头板块。