融通基金秦玮：持续分红正成为业内主流观念

　　本报记者 易非 深圳报道

　　——访融通基金总经理助理秦玮

　　5月11日，融通推出“融通一片红”活动，旗下六只开放式基金一起预告分红，引起了业内广泛关注；5月29日，融通基金管理公司旗下两只指数基金——融通巨潮(资讯 净值 论坛)100和融通深证100指数基金推出每10份基金分红1.2元的高比例分红方案。

　　融通为何偏好分红？分红对持有人、对基金业绩有何影响？日前，本报记者就此采访了融通基金管理公司总经理助理秦玮。

　　记者：融通为何特别推出“融通一片红”的活动？

　　秦玮：融通此次集中分红是一次例行的分红。如果说特殊，也仅在为了提高效率和方便投资者，我们将各只基金分红事宜进行了集中公告。

　　融通一贯坚持持续分红，我们所管理的

开放式基金都具有良好的分红纪录。加上最近这次的两只指数基金分红，我们所管理的开放式基金已累计分红40次，在国内基金公司中分红次数最多。其中，融通深证100分红9次，融通新蓝筹、融通巨潮100两只基金均分红8次，融通债券(资讯 净值 论坛)、融通蓝筹(资讯 净值 论坛)成长均分红7次，在同类型基金中都居于领先水平。

　　最近六个月以来，我们管理的开放式基金均表现突出，净值增长率全部远超所在类型基金的平均水平。其中，深证100指数基金净值增长率达72.24%，融通新蓝筹净值增长率达62.35%。尽管四月初，我们对大多数基金进行了分红，但其后各只基金的净值仍然保持快速增长，具备了再次分红的可能性。所以从根本上来说，“融通一片红”活动和最近的两只指数基金高比例分红，是融通持续分红理念的坚持。

　　记者：融通在国内最早提出持续分红。当时，业内对基金分红看法不一。融通基金管理公司为何倡导并一直坚持持续分红？

　　秦玮：早在2003年中国开放式基金刚刚起步的阶段，我们就最早倡导持续分红。当时业内看法并不一致。主要反对意见是基金分红本身并不增加投资者的财富，却有可能影响基金的未来业绩和增大投资人再投资的摩擦成本。

　　对此，我们认为，对基金分红这个问题既不能食洋不化，也不能只唯书不唯实。我们的研究发现，A股过去十几年的收益率并不落后于全球其他主要市场，但由于A股波动性远高于其他市场，其收益风险比大大落后于其他主要股市指数。增加分红频次正好契合了国内市场的波动性特点。在A股投资管理过程中实施定期分红结算，能有效抑制基金经理的主观判断，客观提示基金经理实现收益，有效地锁定投资收益，制度性地减少未来可能的下跌风险，对基金的长期稳定增值有积极的作用，有助于增加投资总收益。而且无论是机构客户还是个人客户，作为持有人，他们都更看重绝对回报，希望能够及时落袋为安，兑现收益并获得相对稳定的现金流。

　　坚持持有人利益最大化并充分尊重持有人的意愿，是公募基金的生存理由和天职。所以尽管持续分红会减少管理费收入、影响基金的净值排名，我们还是积极倡导并实践着持续分红的理念。从实际情况来看，持续分红比不分红或者少分红对投资者更有利。以融通深证100指数基金为例，到2004年4月，深证100指数基金进行了7次分红，每10份基金份额累计分红1.6元 。经过模拟测算，由于深证100指数基金持续及时分红，投资者的累计收益率比不分红的情况下，提高近一倍。

　　实际上，持续分红的观念也得到越来越多的认同，并逐渐成为主流观念。截至五月上旬，今年已有126只开放式基金公告共计分红134次，高于去年全年的107次。

　　记者：如何保证所管理的开放式基金能够实现持续分红？

　　秦玮：基金分红是建立在净值增长的基础上。我们能够实现持续分红，源于在投资上坚持追求持续稳定回报。事实上，基金管理上的持续分红与基金投资上的追求持续稳定回报是一体两面，互为因果。要保持持续分红，投资就必须保证持续回报，而持续分红又制度性约束投资经理的投资行为，不能因为片面追求短期内的净值增长或因为排名压力而偏离追求长期稳定回报的目标。