长盛基金：适当关注价值低估G股和中小板龙头

　　本周(5月22日～5月26日)中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢、长电等大市值个股虽微幅下挫，有色股大幅下挫，但并未对市场造成较大冲击，经过前两天的大跌巨幅震荡后，周四、五市场呈普涨态势，涨跌个股比达3:1，市场信心有所恢复。不过令人担忧的是，两市量能缩到400亿以下，缩量约30%，若量能未能有效放大，后市中期走势令人担忧。中工国际成全流通预期新制度下IPO第一股，这标志新鲜个股将不断输入货币流动性泛滥时期的资本市场，以及金融衍生品的陆续推出，这都将为大量的资金提供广阔的投资空间。与我们预期一致 的是，IPO第一股中工国际将在深交所上市，其第二大股东是河北宣工，周四、五开盘即涨停，工程建筑类公司也明显走强，炒新提前预演，投资者近期可适当关注中小企业板龙头个股、建筑类个股等。茅台股改后首日上市，表现差强人意，刺激周四酿酒龙头公司也表现欠佳，五粮液(资讯 行情 论坛)、汾酒、燕啤、张裕(资讯 行情 论坛)等均以中大阴线收盘。

　　对于市场我们前期判断冲高出现大幅振荡的情况已经出现，而随着市场的强势板块有色、消费品的调整，新的主导市场板块尚未明朗的情况下，在目前位置维持一个良性的震荡甚至向下一定幅度调整都有比较大的可能性。前期我们判断商品期货价格在短期内积累了较大的涨幅后随时可能展开阶段性休整的情况得到验证，市场阶段性方向可能会发生变化，但对行业和公司高成长的偏好仍然没有根本性的变化，在这个基础上市场对重组类公司的关注度和挖掘热情也得到空前高涨。另一个非常重要的方面是，在政府的积极推进下，再融资的步伐得到提速，随着IPO公司的推出，围绕再融资这个投资主题的市场波动和投资机会已经被市场表明可能是下一阶段的重点。

　　地产受进一步调控预期，金融受中行上市预期而继续表现较弱，我们继续认为这两个板块做为战略性品种仍然值得长期看好。房地产个股经过近两个月的休整，在宏观调控的利空消息消化后，最近几天走强明显，金融街、招商地产(资讯 行情 论坛)、中粮地产等龙头个股均收出中阳线，房地产调控调的是房地产过热、

房价过高、涨幅过快，然而基于房地产对经济增长的贡献、各方利益人的利益关系等，房地产不可能打压太厉害，而且根据日、韩、台湾等国家或地区的历史经验，本币升值周期中房地产股是最值得投资的品种之一，房地产股可长期关注，任何一次较大的调整都是长线资金建仓的良机，重点关注金融街。中行香港招股认购踊跃，金融板块可继续重点关注。大连港、天津港先后在香港招股上市，表现也相当不错，港口股可重点关注。

　　个股方面，我们仍然维持前期的判断和建议。建议投资者继续挖掘尚未股改和部分再融资预期

股票的投资机会。股改和再融资将产生业绩大幅度超越预期、信息披露、公司治理改善这三重正向效应，因此个股上，我们仍建议关注长期趋势向好、公司素质不错的股票如外运发展、生益科技、东阿阿胶、东方集团等。另外，重点关注未来复牌后发价值低估的公司，如冀东水泥、天山股份等，对于回调幅度较深的消费类公司，在消费升级时代下，高档酒的龙头公司可长期关注，如五粮液、

张裕A等。