ETF是分享成长型收益理想投资工具

　　———华夏基金管理公司基金经理方军畅谈中小板股票基金（ETF）投资

　　基金经理：方军先生，硕士。基金从业经验7年。1999年加入华夏基金管理有限公司，曾任商业、电力行业研究员，以及华夏成长(资讯 净值 论坛)基金经理助理、兴华基金经理助理、华夏回报(资讯 净值 论坛)基金经理助理，现任上证50(资讯 行情 论坛)交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

　　“深圳中小板成份股成长性好、波动性高、流动性强，正是由于这些特点，使得指数化投资成为分享该板块成长型收益的最佳选择。”在中小板股票基金（ETF）即将推出之际，该基金的基金经理，同时也是上证50ETF的基金经理方军先生这样概括道。日前，记者在位于北京金融街(资讯 行情 论坛)的华夏基金管理有限公司总部，专访了有7年从业经验的方军。

　　笔者：中小板相对主板，有哪些独特的投资机会，为什么说投资中小板股票基金（ETF）是分享中小企业快速增长的最佳途径？

　　方军：从股票市场特性来看，中小板企业的成长性非常好，深圳中小板指(资讯 行情 论坛)数自基准日2005年6月7日设立至今（5月15日）升幅超过100%，超越了同期所有指数的涨幅。中小板上市公司普遍的特点是具有高成长性、主业突出，而且具有自主创新能力，很多企业都是所在细分行业的龙头。投资这些企业，能够获得相对较高的回报。

　　从整体中小企业在国民经济中的地位看，这个群体已经占据了半壁江山，贡献了60%的出口，解决了75%的城镇就业。

中国经济快速发展，中小企业必定向前发展。同时，这些企业是市场化程度最高的企业，在完全竞争的市场环境中成长起来，跟国家垄断行业不同，这也决定了其巨大的生存能力和发展潜力。

　　笔者：您是否认为今后中小板中会上演“中国纳斯达克”的传奇故事？如何通过投资中小板股票基金（ETF）去捕捉这种机会？

　　方军：中国一定会出现类似纳斯达克的传奇故事，中小板里一定会出现很多优质的企业，但难度在于如何挑选。即使是美国的微软公司，投资者在最开始也未必就能认识到它未来的发展前景。就像小孩子的成长一样，影响他未来的因素很多，初期难于判断清楚。

　　但对于中小企业板，有一点是可以肯定的，无论

证监会还是深交所，对于中小板企业的审核和监管都非常严格，经过严格筛选的这些企业，从概率上来说，未来成功做大做强的可能性很大。即便现在很难看出具体是哪一个，但中小板一定会成为诞生传奇故事的摇篮。同时，单独一家中小板公司的市场股价波动性大，因此通过投资中小板股票基金（ETF）就会捕捉到这种机会，进行指数化投资是一个理想的选择。

　　笔者：您认为该产品对投资者来说，最大的吸引力和卖点在哪里？它适合于哪一类投资人？

　　方军：投资人个体差异很大，需要根据个人实际情况制定相应的策略。如果个人投资者想自己投资股票，需要具备相关的金融、财务等专业知识储备，还要有研究能力和信息来源，对投资人的要求很高。

　　更多的人则适合进行基金投资，基金投资最大的作用在于战胜通货膨胀。对企业来说，面临原材料涨价，对于个人来说面临生活成本提高。如何保证企业资产或个人财富不缩水？投资成长型的基金就是一个很好的选择。投资成本低、流动性高的深圳中小板股票基金（ETF）正是着眼于此，为投资者提供了一个非常好的投资工具，前景将十分广阔。

　　同时基金投资本身也分类别。基金的过往业绩并不能代表将来，核心问题在于如何挑选下一阶段表现最好的基金经理。这是一个难题，就像挑选个股一样，同样需要一定的知识背景和精力去做。所以国际投资大师罗杰斯有一句经典名言：“如果你无法判断谁是下一阶段表现最好的基金经理，那你就去买ETF。”

　　笔者：在当前牛市氛围逐渐形成的背景下，对投资者来说投资中小板股票基金（ETF）的时机是否恰当？

　　方军：从目前情况来看，市场需求非常旺盛，投资者非常渴求有新的品种进行投资，因此近期市场表现出不断上涨的趋势。在上涨过程中，中小板市场是境内股票市场中成长性最高的一类市场，具有很明显的成长性投资的优势。并且我们认为，中小企业板目前的价格依然具有非常明显的长期投资价值，中小企业板的上市公司必将会伴随中国经济不断的成长壮大。现在投资中小板股票基金（ETF）正当其时。