股改已基本结束 应对调整基金看好有线网络股

　　祁和忠

　　昨日，沪深股市大幅回调，上证综指下跌3.05%。面对市场调整，各基金反应不一：部分基金继续维持较高的股票仓位，而也有多只基金在将账面赢利落袋为安。海富通等绩优基金公司认为，中石化(资讯 行情 论坛)股改意味着股改基本结束，而有色等资源类股已是强驽之末；由于宏观紧缩风声日紧，因此，未来市场继续大幅冲高的机会已不大，而更有可能 走向阶段性调整。

　　调整压力不容轻视

　　股市的调整压力主要来自于上市公司的盈利压力。自去年以来，上市公司实际公布的业绩每况愈下，低于预期成为常态。据统计，去年年报、今年一季报，上市公司整体业绩双双下滑，平均净利润分别同比下降1.4%和13.2%，加权平均净资产收益率分别下降7.8%和19.0%，主营业务收入和利润分别同比增长5.0%和下滑1.7%。

　　今年二季度，上市公司盈利可能继续低于预期。海富通表示，截至上周末，共有306家上市公司发布了今年中期业绩预告，其中业绩预增的公司有75家，预盈的有42家，减亏的有8家，预亏的133家，预降的44家，预警的有4家。总体来看，业绩恶化的公司数量多于业绩向好的公司数量。

　　国泰基金表示，由于有色金属板块连续涨幅很大，不少个股股价已脱离了基本面的支撑，因此该板块后市的风险仍值得谨慎。

　　有线网络股机会大

　　值得注意的是，股市不会因为阶段性调整而改变上升趋势，这只是连续上升之后的途中休整，后市仍有大量机会。

　　国泰基金表示，从短期看，市场中尚有200多只由于股改而停牌的上市公司，这些上市公司中不乏有大量注定要“疯狂”上涨的，比如贵州茅台(资讯 行情 论坛)、双汇发展(资讯 行情 论坛)等；还有不少上市公司有至少10%的补涨行情。从这个角度看，下一阶段的行情仍值得看好，但也不排除盘中像昨日一样有比较激烈的震荡。

　　在大盘调整过程中，市场将寻找并确认下一阶段的主线，有线网络股、数字电视股等有望得到市场认同。

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　　基金获准投资资产支持证券

　　日前，证监会发布《关于证券投资基金投资资产支持证券有关事项的通知》，允许包括货币基金在内的各类基金投资资产支持证券，其中既包括央行、银监会发布的《信贷资产证券化试点管理办法》规定的信贷资产支持证券，也包括证监会批准的企业资产支持证券类品种。业内人士表示，基金获准投资资产支持证券，拓宽了基金特别是固定收益类基金的投资范围，有利于提高货币基金、中短债基金等基金产品的收益率。