泰达荷银：股指仍有冲高惯性 剧烈震荡将加剧

　　行情回顾：

　　周一两市股指均大幅跳空高开，经过早盘的回探整理，午后股指继续冲高，最终上证指数(资讯 行情 论坛)收于1664点涨3.82%，深证成指(资讯 行情 论坛)收于4358点涨4.43%。两市成交额再创新高，合计达到838亿。热点方面，有色金属板块惯性高开高走，个股平均涨幅达到6.9%。煤炭股平均涨幅超过6%，G西煤(资讯 行情 论坛)、G神火(资讯 行情 论 坛)等多只股票涨停，该板块前期涨幅较小，今日明显有启动的迹象。同时钢铁、电力等滞胀板块整体涨幅都超过5%，板块补涨的特征非常清晰。酿酒食品类股票平均涨幅达4.8%，前期涨幅不大的酒鬼酒(资讯 行情 论坛)、G沱牌等股票均涨停。此外，航天、工程建筑、电子信息、汽车等板块都有不错表现。盘面个股处于普涨状态，两市有200余只股票涨停，多头继续占据绝对优势地位。随着热点成功扩展，补涨已经成为目前行情主要特征。活跃的个股行情与热络的成交换手，显示投资热情高涨，强势品种继续发挥做多核心力量，极大程度上创造出巨大的财富效应有望继续推动股指进一步扬升。不过目前股指已逼近千七关口，在此位置获利筹码与技术阻力将成为空方力量的借口，因此，股指仍有惯性冲高，但多空剧烈震荡估计会进一步加剧。

　　每日要闻：

　　政策：

　　尽快收紧流动性

　　新出炉的金融统计数据表明，我国“宽货币、宽信贷”的局面又有所发展。一些专家指出，央行应当机立断，尽快出台趋紧的政策措施，适度收紧过剩的流动性。

　　应当看到，在过剩流动性的推动下，眼下宏观经济运行中的结构性失衡状况没有明显改善，有的部门还在恶化。进一步扩大的贸易顺差表明，外部失衡加剧；投资和消费的走势差异反映内部失衡依然如故。

　　许多专家指出 ，当务之急是提高商业银行法定存款准备金率，收回市场多余的货币。据测算，提高法定存款准备金率1个百分点，可以回收流动性大约2800亿元左右。运用提高法定存款准备金率这一总量性紧缩政策，从抑制“宽货币”入手可望在一定程度上起到控制“宽信贷”的作用。

　　一些专家指出，提高法定存款准备金率只是一个短期性的政策，并不能改变外汇储备快速增加导致的“宽货币”局面。因此，还应出台更有力度的平衡国际收支的政策。如限制高耗能、高污染和资源性产品出口，增加先进技术和设备进口；切实提高利用外资质量，合理引导外资的产业和区域投向；支持有条件的企业“走出去”；进一步拓宽包括QDII在内的资本流出渠道等。

　　针对信贷增长过快，许多专家建议， 要加强对商业银行的风险监管，严把贷款质量关。要严格控制对过度投资行业的贷款；加强对

房地产信贷的检测；竞争较大的“银政合作”授信贷款隐藏着相当大的风险，急需对其项目展开一次行政性检查。

　　加快

汇率改革也是化解流动性泛滥的有效途径。在

人民币升值预期下，不少热钱通过各种渠道流入。在此情况下，稳定市场升值预期和抑制投机成为货币政策操作的关键性环节，而更富弹性的汇率机制将使投机者面临波幅加大的风险，可以达到稳定预期和抑制投机的作用。

　　至于是否要采取提高利率手段，有专家认为，提高存款利率与鼓励消费政策相左，对减轻人民币升值压力不利；若再提高贷款利率，拉大银行存款利率的利息差，只能导致银行贷款的冲动。

　　还有专家建议，要大力扩展直接融资渠道，大力发展多层次资本市场，分散银行体系的风险。

　　流动性过剩可能是我国中长期面对的问题，应在宏观调控中积累经验，不断提高调控水平。(中证网）