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张岗 天治财富增长基金经理
股市涨势如虹，大盘节节向上，1400点的时候就有很多朋友时不时问起大盘还能涨多少，大概差不多了吧？涨到1600点时，又有很多朋友时不时问起同样的问题，大盘恐怕涨不动了吧？不一而足。
前一段时间，我在一篇文章中提出，目前影响全球经济的重要因素就是中国因素，归结到证券市场，就是“我们不但不可以妄自菲薄，反而需要多一点敝帚自珍的豪气”。其实，中国证券市场正在经历着巨大的转折，目前的变革将为今后多年的市场发展奠定基础，全流通市场无疑是对市场自身环境和制度建设的极大完善。当前极其火爆的市场表现，实际上是投资者已经开始意识到了国内市场的价值，豪气干云的势头也展示了大家对这个市场的美好期许。当然，市场需要的不仅仅是豪气，更需要的是实实在在的对公司价值提升及其判断的能力和研究，所谓热情投入，理性判断。
回到对大盘的认识，我认为牛市不是在今天、今年才开始，实际上在数年前已经开始，简单的逻辑就是因为我们身处于一个高速发展的经济体，人们正在努力创造着巨大的财富，而实体经济的财富效应正是虚拟经济财富效应的基础。但是目前我们看好的牛市是优质企业的牛市，并不是所有上市公司的牛市。我们看到万科(资讯 行情 论坛)在十年间企业股价上涨了16倍以上，贵州茅台(资讯 行情 论坛)在五年间股价上涨了5倍以上，类似的例子数不胜数。即使在当前，尽管市场如此的火爆，据统计到4月底仍有280多家公司的股价创出千点以来的新低，由此可见市场分化之明显，这也更印证了我们对优质公司处在牛市之中的判断。
从投资策略的角度来看，只要认可优质公司中长期向好的趋势，我们的最好选择就应该是买入并和优质公司共同成长，共同分享中国经济的高速成长。我认为，随着时间的推移，优质公司的投资风险不会随着股价的上涨而加大，其估值水平与业绩增长的速度成正比。
当然这里就有一个难题，那就是对优质公司和个股的挖掘和判断。也正是在这里，所谓研究创造价值的命题就呈现出其重要性。对于多数一般投资者而言，面对的是纷繁复杂的信息，面对的是各行各业的不同属性，要对具体行业和个股做出准确判断是有较大难度的，毕竟术业有专攻。行情发展到越深入的阶段，专业理财机构的研究优势就越发明显。我个人认为，拥有垄断资源、核心技术、优秀管理的公司就具备了成为优质公司的基本条件，而真正挖掘一个优质公司，则需要专业的行业判断、持续的密切跟踪、细致的财务分析等大量的工作才有可能。
随着市场规模扩张，投资的复杂程度就越高。客观地讲，对多数中小投资者而言，由于优质公司大多集中在基金等机构手中，投资基金可能是参与证券市场更好的选择。(天治基金管理公司供稿)
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