华夏债券基金韩会永：以纯债性应对债市风险

　　虽然《证券投资基金运作管理办法》中规定，债券资产占基金资产的比例在80%以上便可归属于债券型基金。但有基金管理人在管理债券型基金的过程中，将大部分精力放在了股票资产配置上，无法保障债券型基金的低风险特征。对此，华夏基金称：债券只有专注于债券资产投资，才能使基金保持低风险的纯债特性。

　　华夏债券(资讯 净值 论坛)基金经理韩会永在接受记者采访时表示：今年年初债市 在充裕的市场资金推动下延续了去年底以来的上涨态势；春节后，央行加大了公开市场操作力度，市场流动性逐步收紧；在信贷增速较快的背景下，市场资金面过度宽松的状况发生了变化，货币市场利率上升，债券市场利率也随之出现了上升，导致债券价格下跌。对此，华夏债券基金进行了比较大的结构调整：大幅减持可转换债券、企业债，同时大幅增持期限较短的央行票据。通过债券资产的结构调整，基金在规避了后期债市下跌损失的同时，实现了前期债市上涨和企业债利差缩小的收益。

　　韩会永同时认为，目前债市仍处于高位整理的状态之中，其走势对相关政策的变动相当敏感，基于对宏观经济和资金供求情况的综合判断，机构对二季度债券市场的表现将继续保持谨慎的态度。

　　而反映到华夏债券基金的投资策略上，他认为应保持谨慎，在基金资产中大量配置短期品种以规避风险，同时保留一部分可转换债券，在保持低风险的同时不放弃博取高收益的可能。