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从中长期看，宏观经济平稳回落、股权分置改革顺利推进带来的体制变革、人民币汇率稳步升值，以及当前A股市场相对于国内债券市场、房地产市场明显的投资价值都将给股市未来的持续上涨带来动力。
短期看，部分行业突出的产能过剩问题，上市公司再融资和大型IPO的开闸，带来了不确定性，热点行业股价短期内涨幅过大等因素，可能对指数表现形成一定压力。
在上述背景下，行业和个股将呈现出大幅上涨与滞涨甚至下跌并存的格局，未来阶段指数表现可能不一定很强，但板块、个股的行情将十分火爆，呈现出结构性牛市的特点。投资策略上宜注重对行业和个股的挖掘，相对淡化指数。
2006年第一季度中国经济实现了“十一五”规划的开门红，GDP同比增长超过10%，增长速度为多年来的新高水平。中国经济强劲增长的驱动力主要来自固定资产投资和对外出口。2006年第一季度固定资产投资增长速度达到27%，对外贸易同比增长25%，外贸顺差超过200亿美元。
一季度新增贷款1.26万亿元，接近全年信贷计划投放量的一半。居民储蓄超过15万亿元。外汇储备达到9000亿美元，位居全球第一。广义货币M2同比增长18.8%。货币和信贷增长速度都比较快，因此市场的资金环境比较宽松。
2006年第二季度我们仍然比较看好银行、房地产、消费品以及机械装备等投资品，并且对这几类行业资产加以超额配置。
(诺安基金管理公司)
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