嘉实基金戴京焦：超短债基金降低投资组合久期

　　目前，市场上大部分短债基金的组合久期为3年，而正在发行的嘉实超短债基金的组合久期却控制在一年，为此，记者采访了该公司的固定收益投资总监戴京焦。

　　戴京焦认为：在目前市场状况下，从投资的安全性考虑，应该降低投资组合的久期。从中国长远的发展情况来看，“十一五”规划和2020年远景目标的实现，都需要保持较高的增长速度，在解决了汇率形成机制改革以后，资金供给超宽松的局面将不复存在，追求低 风险的投资产品应该考虑到利率风险对投资收益的影响。她进一步指出，2005年以来，我国货币市场的利率水平大幅下降，整个市场的利率水平十分低，这也就孕含了未来利率水平上升的巨大可能性，因此将投资组合的久期控制在1年以内，不但可以创造超过货币市场基金的收益，而且其利率风险还远远低于久期为3年的产品。

　　她同时表示，从

理财的角度出发，目前银行

存款利率仍然较低，投资基金的收益仍然有相当的吸引力，这必然会促使活期储蓄资金通过购买基金的方式直接或间接地进入到

资本市场，这为超短债基金等产品提供了良好的发展空间。