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(封闭式基金周评04.03-04.07)
本周封闭式基金整体表现为高位盘整走势，上证基金指数周涨幅2.82%，深圳基金指数3.33%，从绝对指数上来看继续创出新高，周K线上也是一根光头阳线，强势特征明显。但相对于本周大盘的表现来说还是略为逊色，本周沪指上涨3.44%，深成指上涨5.32%，表现均好于封闭式基金。基金指数除了周一强势拉升以外，后四天均是小幅震荡上扬，成交量也是
逐渐萎缩，短期上攻能量衰竭迹象明显。
上周我们提示封闭式基金短线将冲高回落，提醒投资这注意追涨风险，虽然从指数角度来看本周基金指数依然创出新高，但各只基金之间的表现分化还是非常明显。从涨跌幅榜来看，涨幅居前的清一色都是大盘、到期日较晚的高折价品种，补涨态势明显，而部分前期表现优良的小盘品种已经出现在跌幅榜前列。
随着近期封闭式基金的调整，一些不利的市场传言也开始慢慢传开。诸如封闭式基金到期后监管层不会让其转开放；"封转开"会导致股市暴跌，净值也随之暴跌，台湾"封转开"过程中，持有人损失惨重；国际惯例表明，"封转开"的清盘成本在8%-10%，所以基金兴业已经没有价值……
但我们认为近期封基的走软只是对于上个月涨幅普通的获利回吐，封闭式基金依然是非常具有投资价值的品种。在"基改"大戏下，"自然到期，平稳转型"是各方积极努力的目标。鉴于逐步到期的封闭式基金在基金行业总盘子中占比极小，所持股票占市场比例也很小。无论采用那种方案，对市场的影响都是微乎其微的，清盘和转开放的成本都会是零。
高折价是封闭式基金行情的驱动所在，与申购开放式基金相比，买入封闭式基金，相当于以净值6折或7折的价格买入一组股票的组合。其实质均是持有基金背后的一组股票组合。显而易见，在同样的系统性风险下，投资开放式基金没有折价率这个"防守垫"可以支撑。随着股指近期的快速扬升，突破1300这个数年的心理关口，基金净值如强大磁铁将吸引价格不断上涨。理论和实践上，使封闭式基金具有了作为有存续期准固定收益证券的性质，必将引发估值和定价的重新思考。
可见行情目前仍是健康的，在净值驱动下，封闭式基金投资价值潜力巨大。对于刚拉开序幕的封闭式基金行情，任何一次调整都是买入良机，并为苦于吃不到封闭式基金宝贵而廉价筹码的机构和个人提供了难得机会。不过操作上，仍然建议投资者以获利了结、保持观望为主，可以关注近期调整幅度较大的小盘绩优品种，逢低介入。
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