长盛基金：尚未股改的持续成长公司值得关注

　　市场在有效突破1300点以后，行情全面启动。除前期主流板块如地产、有色特别是有色板块大幅逼空外，市场热点已经扩散，呈现“八仙过海各显神通”的局面。整体判断，近期市场的人气依然积极，并且个股活跃度持续增强，也对维持短期市场的强势构成支持。但不少前期活跃品种纷纷走弱，预期对短期市场的信心将构成一定冲击。

　　市场特征表现为：1、有色金属价格持续走牛。目前看主要经济体对能源和原材料的高 价格的承受能力相当强，但大宗商品价格上涨将最终面临承受能力的天花板，此外二季度全球流动性的收缩可能导致大宗商品价格存在一定变数。虽然判断这种整体性的商品牛市趋势何时停顿或扭转相当困难，我们认为对有色等资源性公司在均衡配置的基础上采取波段操作策略是最为适宜的。2、联通股改与一些传闻增强市场恢复融资的预期。我们认为近期的扩容预期已经无法压制市场的做多热情。在最近的基金经理看市场中，我们明确表达了对扩容的积极的看法。国内投资者因潜在的扩容压力而正在放弃对本土资产的定价权，但事实上扩容将成为促使偏低的A股定价水平回复合理水平、重拾本土定价权的根本措施。潜在的资产需求足以消化任何规模的扩容压力，甚至于扩容预期的明朗即可构成A股市场爆发的导火索。中国的人均GDP即将突破2000美元，这将促成对金融资产需求的爆发，A股市场正处于走向长期繁荣的临界点上。3、A股目前相对H股的折价有望逐步向溢价转变。市场成功突破1300点验证我们前期的几个判断：牛熊分水岭终将翻越，并将促使市场出现空翻多。而蓝筹股估值仍然偏低，升值与成长预期下的估值溢价并未形成泡沫。随着市场预期的明朗与信心的坚定，A股目前相对于H股的折价有望逐步向溢价转变。以此而言，行情可能才只是进入中段。本轮逼空行情的高度很可能超出市场普遍预期，我们认为目前最重要的是在来之不易的牛市行情中锁定优质资产。

　　我们认为后续仍可继续挖掘尚未股改的持续成长公司机会。股改将产生对价、信息披露、公司治理改善这三重正向效应，另外，重点关注恢复再融资背景下有收购优质资产预期的公司。最后，还有中小盘成长股持续上升空间带来的估值溢价。我们不排除有色板块等仍有上涨机会的可能，但如果再追高似乎有些短期风险。因此我们建议关注近期底部放量、刚刚启动、公司素质不错的

股票，如G农产品(000061)、G华海(600521)、东阿阿胶(000423)等。