天治基金：谨慎追涨有色金属

　　昨日4.3，沪深两市在经过前期小幅调整后，双双创出新高，有色金属和稀缺资源仍然列于涨幅榜前列。

　　上周大盘主要是围绕三条主线展开行情，一条是受人民币升值影响而产生的金融、地产股行情；第二条是受黄金、铜、锌等有色金属期货价格创历史新高所产生的有色类股票大涨的行情；还有一条是如烟台万华、盐湖钾肥、国电南瑞等绩优蓝筹股的股改抢权行情。天 治基金认为，这三条主线除了有色因期货价格大涨，导致股票暴涨这条主线行情要谨慎看待，密切跟踪观察之外，另外二条主线的行情仍然可能继续。

　　宏观方面，在市场资金面良好、经济减速对上市公司业绩影响低于预期、对再融资的理解趋于正面的市场环境下，市场已经初步具备长期上升的基础。预计，

汇率变动预期下的人民币资产的继续看好、“十一五”规划指导下的中低端消费和基础设施建设的全面启动、报表集中披露期龙头、蓝筹公司的业绩刺激，都将支撑市场的活跃，并逐步演变成为市场长期上升的基础。本周开始是年报、一季度季报密集公布的时间，一些业绩超预期的

股票会有较好的表现，天治基金认为这是可以关注的第四条主线。

　　对于有色金融股的炒作，天治基金表示，目前被疯狂炒作的有色金属股的盘子普遍较小，通盘都不超过一个亿，炒作风格类似与2001年以前，具有浓厚的资金推动型特征，短线热点的博傻气氛甚浓。在短线市场狂热的时候，建议投资者要保持一份清醒，热门股的这种炒作随时可能变盘，投资者追涨应该保持一定的谨慎。我们认为本周以及四月份的操作可以主要围绕上述四条主线展开。同时，投资者应当关注市场对央行流动性过剩管理的猜测、期货市场对资源类股票涨落的影响、新老划短带来的心理压力等因素将给市场带来的短期不利影响。