汇丰晋信：大盘小幅技术反弹 场外资金谨慎观望

　　信息集锦：

　　◎ 3月13日，全国银行间同业拆借中心正式发布1天和7天回购定盘利率，配合央行每周公开市场操作发行的3个月和1年期央行票据，货币市场基准利率基本形成。由货币市场基准利率所形成的短期远期利率曲线，将大大丰富我国银行间市场甚至全国资金市场交易品种，有利于利率衍生产品创新，为我国利率互换、远期利率协议、利率期货等避险工具的推出 和发展奠定良好基础，有利于形成我国债券市场的价格发现机制，推动债券市场健康、快速发展。

　　◎ 本周，国家统计局公布了2月份的物价数据，CPI同比增长0.9%，较1月份1.9%有较大下降，1-2月份累计CPI同比涨幅为1.4%。另外，2月份PPI同比上涨3.0%，继续呈现回落态势，但原材料、燃料、动力购进价格上涨6.8%，较1月份继续上升0.4个百分点。

　　◎ 3月16号，招商银行(资讯 行情 论坛)董事会宣布，已经审议通过公司发行H股并上市的议案，计划新增发行H股数量为22亿股，占发行后总股本的比例不低于15%，并授予联席全球簿记管理人不超过上述H股总数15%的超额配售权。招商银行称，募集资金用于补充资本金。招行决定4月17日召开股东大会审议该议案。

　　◎ 上海证交所和中登公司今日发布《关于认沽权证行权等有关事项的通知》重申，权证行权时，创设人先于发行人履行义务，“权证发行人应于行权期前T-3日和T-1日(T日为行权期起始日)，在指定的报纸和网站上，两次刊登权证行权提示性公告”。(信息来源：WIND资讯)

　　市场回顾：

　　股票市场：在经历了上周的深幅回调之后，本周大盘展开了一轮技术反弹。市场在经历上半周强劲上涨后，周四周五出现了小幅震荡并逐步走低的态势。上证指数(资讯 行情 论坛)周一以1245.30点开盘，随后几个交易日小幅反弹走高，周四最高至1277.19点，随后小幅下跌，至周五以1269.46点收盘，本周一共上涨24.16点，涨幅1.91%，成交量为426亿，较上周略有下跌。深圳成分指数走势和沪市基本相似，周一以3213.49开盘，至周五报收3300.35，上涨86.86点，涨幅2.7%，成交238亿。从技术面角度看，本周大盘是一个标准的技术反弹走势，10日、20日均线继续掉头向下，周K线受5周均线压制明显，成交量的继续下降显示场外资金持谨慎观点，等待盘面进一步的确定。

　　从天相行业指数表现看，本周军工科技类、房地产、石化和有色金属类板块本周走势略强于大盘。受L15(猎鹰)高级教练机首飞成功和国防科工委明确提出在"十一五"期间继续大力发展军工行业的消息刺激，以航天动力(资讯 行情 论坛)、洪都航空(资讯 行情 论坛)为代表的军工科技类股票本周表现最为抢眼；中国石化(资讯 行情 论坛)在上周大幅下跌后，本周受发改委可能提高成品油价格消息的刺激大幅反弹愈6%。

　　债券市场：本周债市先抑后扬，周一、二市场并未受到国家统计局公布的2月CPI大幅下降至0.9%的影响，上证国债指数(资讯 行情 论坛)下降到110.32，随后本周的三个交易日小幅回升至110.39。综合来看，本周债市基本是一个调整市，债券品种涨跌互现。另外，3个月短期国债3月15日在银行间和交易所债券市场顺利发行，中标利率为1.3937%。此举预示着国债余额管理正式进入操作，同时债券市场最短端的收益率也因此被敲定。

　　货币市场：央行14日发行的1年期央票中标收益率为1.9264%，与上周同期持平。同日央行还以1.44%的中标利率进行了950亿元的7天期正回购，中标利率较上周下跌1个基点。另外央行16日在公开市场发行6个月央行票据，发行量为850亿元，这意味着连续发行了5周的3个月央行票据，被停发近3个月的6个月央行票据替代。并且本期中央银行票据向全部公开市场业务一级交易商发行，采用多重价格招标方式。这意味着美式招标方式将首次被运用在央行票据的发行上。

　　市场展望：

　　从盘面上来看，本周虽然大盘一反上周的跌势出现一轮小幅上扬的行情，但是无论从成交量还是技术面来看，本周市场的涨势只是一个技术上的调整。我们继续保持我们过去几周的观点：短期来看，市场盘整向下的风险较大，但会逐渐趋缓。近期上市公司的年报披露已进入高发期，虽然从已经披露的年报来看要较去年理想，但是预计利润下降和预亏的公司数量明显大于去年的水平，投资者应该慎重对待业绩预亏和前期涨幅过大的公司。