长城消费基金杨军：中国将出现消费爆发性增长

　　□本报记者 周文亮

　　“消费是永远的主题”，长城消费增值基金经理杨军告诉记者。该基金正在中国建设银行(资讯 行情 论坛)等代销机构处热销，据悉，首发一周来销售形势不错。杨军告诉记者，该基金属于主题型基金，重点投资于消费品及消费服务相关行业中的优势企业，分享中国经济增长及增长方式转变所带来的收益，目前获得了许多投资者的较高认同。

　　杨军说，目前国内

开放式基金已超过160只，管理资产规模近5000亿人民币，其中主题或行业基金仅有10多只，管理资产不到200亿人民币，主题基金还有巨大的发展空间。

　　在杨军看来，与消费服务相关行业共同成长，就是

长城消费增值基金的产品优势。

　　首先，在未来的几年，消费将成为拉动中国经济的新马车，消费品及消费服务相关行业的成长空间巨大。从明年起，中国的经济增长模式有望从投资拉动型逐渐转变为消费拉动型。中国即将步入历史上的第三个消费高峰，这一消费高峰将会满足人们对质量、品牌、时尚、食品安全卫生的需求，并进一步满足人们对住房和汽车的需求。

　　专家预见，到2015年，中国将出现消费爆发性的增长。对消费增长乐观的原因有两个方面，一是中国不断壮大的中产阶级队伍，另一个是上世纪70年代末出生的独生子女已经成长为消费的主力军。这些独生子女的消费习惯已经大大不同于他们的父母，他们追求消费，而非积蓄。中国居高不下的储蓄率将会逐渐降低，消费将会取代出口，成为中国经济新的发动机。从消费支出占GDP的比例来看，发达国家平均80%左右，发展中国家平均约74%，而我国目前约为57%，消费增长的空间巨大。

　　其次，从“十一五”规划来看，电子、金融、品牌消费品这样的先进消费类行业会享受政策的倾斜，农村消费市场将成为新的增长亮点，消费类产业将会分享中国经济高速成长所带来的超额收益。同时，“十一五”规划中所强调的经济增长方式转变，也会对消费类行业有重大的影响。把握“十一五”规划的脉搏，投资于高成长的优秀中国消费类企业，是每个投资者理所当然的选择。

　　杨军说，消费品及消费服务相关行业还有一个突出特点，就是其盈利能力受经济周期波动的影响较小。近年来中药材、金融、石化等行业的净资产收益率状况表明，消费品及消费服务相关行业上市公司的盈利能力波动较小。

　　杨军称，长城消费增值基金的投资理念是：分享企业成长成果，获取长期收益；把握公司估值变化，实现中短期回报。该支基金重点投资消费品及消费服务相关的13个行业中的优势企业，在

股票选择方面，充分发挥“自下而上”的主动选股能力，结合对宏观经济状况、行业成长空间、行业集中度、公司核心竞争力的判断，通过财务与估值分析，深入挖掘具有持续增长能力或价值被低估的公司。