博时主题基金经理詹凌蔚：细读政府工作报告

　　博时主题行业基金基金经理 詹凌蔚

　　近日，全国人大召开，温家宝总理作政府工作报告，细细读来，觉得有以下几点值得注意，并有望在未来成为引导市场资金流向的主要线索：1、财政支出体系发生重要变化，向“三农”倾斜成为主要方向，新农村建设已经迈出实质性一步。固定资产投资由于存在这样一个新方向，可以预期不会产生很大的衰退。而与农村基础建设、农村大宗消费有关的行 业应该引起我们特别重视；2、3%的CPI与8%的GDP增速，这两项指标的确定与2005年实际完成数据相比都留有较大空间，一方面说明本届政府谨慎的风格，另一方面也为结构调整预留较大的腾挪余地。例如，3%的CPI目标，在产能将要过剩的背景下，说明政府在今年希望能够启动资源定价市场化，8%的GDP增速是小于真实水平的，这说明政府对结构调整、通缩风险的重视，未雨绸缪地预留宏观调控的余地，更是以身作则，希望能彻底扭转唯GDP论的增长观念；3、首次写进了能耗指标，说明能源问题、经济增长方式转变问题的重要性；4、对人民币汇率的问题表述得比较宽松，可以预期人民币升值可能会在2006年有所加快；5、对提高消费也花费较多篇幅，同时提出了一系列解决手段，彰显政府对提升内需的重视。

　　以上只是简单地对一些个人关心的问题进行分析，难免挂一漏万。具体到市场，我们对中期趋势还是比较乐观的，短期的调整应该是我们调整结构的较好机会。