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消费类基金属于主题基金(或行业基金)的一种，重点投资于消费品及消费服务相关行业中的优势企业。参照GICS全球行业分类标准，消费品及消费服务相关行业包括商业服务与供应品、耐用消费品与服装、消费者服务、媒体、零售业、日常消费品、医疗保健、金融、房地产、信息科技、电信业务、运输、公用事业及汽车及零部件等行业。
随着投资增速的回落、消费的升温，消费品及消费服务相关行业的景气度正慢慢上
升，国内外机构纷纷看好中国消费类股票。可以说在以钢铁、石化为代表的主流品种前期强势上扬示范效应下，消费品及消费服务相关行业上市公司必将成为价值发掘的新沃土。消费类基金的市场表现也将走红。此时投资于以消费品及消费服务相关行业中的优势企业为主要投资对象的中国消费类基金正当其时。
中国消费类基金前景广阔。首先，消费品及消费服务相关行业的成长空间巨大。从消费支出占GDP的比例来看，发达国家平均80%左右，发展中国家平均约74%，而我国目前约为57%。从2004开始中国实际消费已经走出长期以来维持在10%左右的增长区间，居民实际消费水平已有所提高。
“十五”期间消费升级已经启动，住房、汽车成为城市居民消费热点，可以预计“十一五”期间城市消费结构将全面扩散。因此消费结构升级推动的支出增长大趋势仍会延续，使得居民支出增幅保持在较高水平。消费增长加速，消费结构升级为消费品及消费服务相关行业发展提供更加宽广的发展空间。
其次，随着中国经济增长方式的转变，消费将成为拉动经济持续发展的最大动力。2005年度投资和出口增幅有所回落，经济增长方式将发生转变，可以预期消费这一促进经济增长的“引擎”在经济增长中的作用将变得将日益重要。中国仍处于投资型经济向消费型经济的转变过程中，消费增长的空间巨大。
从季报看，2004年以来基金持有消费品及消费服务相关行业公司资产占净值的比重不断上升。其中股票型基金和偏股型混合基金持有消费品及消费服务相关行业公司资产占净值的比重已经从2004年第一季度的37.9%上升到2005年第四季度的45.4%，消费品及消费服务相关行业公司股票已经成为机构投资者、基金公司的新宠。
从重点跟踪的350家上市公司未来两年的盈利预测看，具有业绩高增长和相对估值优势的公司集中于消费品领域。消费类基金重点投资于消费品及消费服务相关行业中的优势企业。消费品及消费服务相关行业的增长必将推动消费类基金的增长。
(长城基金研究部)
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