景顺长城投资策略报告：A股市场正步入上升通道

　　□ 本报记者 庄少文

　　景顺长城基金公司日前公布了2月份的投资策略报告，该报告分析说，经过几年的下跌，A股的估值已经和国际市场完全接轨，A股对全球资金的吸引力大大增强，于是在银行和地产板块率领下，大盘持续上升，其中升势最为强劲的是有色金属类个股，而宣布股改的个股、3G相关类个股亦被市场追捧，市场热点呈现出多元化的特征。值得一提的是，沪深B股 指数(资讯 行情 论坛)在A、B股合并的传言下大幅上升，不少B股连续涨停，这也支持了A股的强势走势。

　　对于市场未来走势，景顺

长城认为，市场仍将维持振荡上升的格局。

　　首先，虽然A股市场从去年12月以来有了一定幅度的反弹，但与周边市场相比，仍然落后很多，A股考虑股改后的估值仍然偏低，越来越多的两地上市的A股股价已明显低于其H股，因此市场已没有太多的下跌空间；其次，虽然市场面临中国宏观经济减速、企业盈利增幅下降等负面因素的影响，但是越来越多的人相信未来中国宏观经济将仍能保持8-9%的快速增长，仍然是全球增长最快的经济体，人民币将继续升值，这将继续吸引大量外资不断进入中国

资本市场。最后，股改的正面效应将逐步显现，随着股改的不断推进，股改对流通股东的让利、全流通后上市公司激励机制的改善等效应将进一步提升市场的估值水平。因此，景顺长城判断，2006年将是中国A股市场的转折之年，A股将走出底部，步入上升通道。