上投摩根基金揭示2006年行业投资机会

　　食品饮料、零售、3G 相关产业、数字电视、房地产、金融以及新能源

　　□ 本报记者 徐建民

　　上投摩根基金研究报告认为，2006年以下行业和公司值得关注：利润持续或加速增长的公司；消费相关行业的食品饮料、零售；产业升级换代行业的3G相关产业、数字电视；人 民币升值受益行业的房地产、金融；资源重新定价的水务、炼油；“十一五”规划重点相关行业的新能源，技术创新以及估值低于H股的重点企业。

　　食品饮料：关注三类机会

　　关注酒类、乳品和肉制品中盈利能力强、高分红、有品牌壁垒的龙头企业。乳业已经完成整合，会继续看好；白酒整体的机会不是很大，因为其价格已经不是很优惠。总体而言，2006年食品饮料行业的投资机会比05年相对要少。

　　零售：关注物业升值

　　零售行业的投资机会比较多，尤其针对一些尚未被发觉的零售企业，比如超市、百货方面的零售股。市场繁荣、房产资源相对稀缺，商业用

房价格将保持稳定增长趋势，因此要关注以自有物业为依托从事商业经营的百货类公司。同时重点寻找有持续增长性和较高税前利润率的企业。

　　数字电视的运作模式比较灵活，它可以有额外的收费，能够提高它的收益水平。数字电视在中国的普及率相对其他国家还是非常低的，只有0.31%，因此未来中国数字电视的用户会有较快的增长。但是数字电视在中国目前来看还是存在一定竞争的。未来企业的发展运作主要集中在用户范围的扩大和收购兼并更多的同类型公司上。

　　平板电视：高端品带来机遇

　　由于液晶电视80%的成本来自面板，因此面板价格的暴跌会导致液晶电视价格的暴跌。销售价格的下降会导致其销售收入和利润率的迅速上升，提高其资金周转率。同时由于面板的供应过剩会超过整机的供应过剩，因此下游需求的增加，会使得整机的价格下降幅度低于面板价格的下降，这样一个时间差为液晶电视的生产厂商提供了一个暴利的机会。

　　银行：高成长性的垄断行业

　　银行是可以长期看好的行业，因此我们会持有一些高质量的银行股，但是在持有比例上应该有所注意，因为银行的估值水平相对较高。

　　房地产：看好物业出租

　　上投摩根基金对房地产持乐观态度。他们认为应关注可持续发展型地产企业，特别是物业出租类公司。关注在珠三角、京津地区和内地二三线有项目、土地储备、资源获取能力强的企业。在物业出租类公司方面，

　　关注物业地产升值，核心商业圈的稀缺性、

人民币升值的预期和国际会计准则的实施将推动物业类地产升值。

　　新

能源：关注收益增长的公司

　　上投摩根基金认为应关注光伏发电相关产业链的企业，如硅原料、硅片和电池片；还有可再生能源相关企业，如乙醇汽油企业。对于节能环保、清洁能源生产企业，也可以有一定关注。