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仅有3个交易日的春节长假前最后一周，股指基本上呈现横向整理的格局，上证指数(资讯 行情 论坛)终盘以近期最高点1258点报收，日均成交量保持在相对高位，显示目前依然相当强势，投资者对狗年行情充满期盼。采掘、房地产、有色金属、金融服务、含H的A股等本轮行情的强势板块表现出色，领涨大盘。从基金四季度组合变动看，基金05年四季度增持主要行业包括有色、采掘、信息服务、电子元器件、家电、轻工、金融、地产、农林牧渔等行业，主要减持行业有黑色金属、交通运输、餐饮旅游、医药生物、纺织服装等。这一调仓主
线和这一阶段的市场表现基本相符。我们认为，未来一个阶段，我们在关注强势板块的同时，更应当积极发掘基本面不坏、消息面活跃、估值具有优势的钢铁等落后板块的个股。
国家统计局公布2005年国民经济运行情况。2005年GDP增长高达9.9%，略低于上年10.1%的增速。投资增幅略有回落，全年全社会固定资产投资比上年增长25.7%，增幅比上年回落0.9个百分点。我们预期今年的经济增长率也将可达9%以上，但GDP数据修订不会改变中国经济增长的趋势。2005年，我国物价涨幅全线回落。居民消费价格全年上涨1.8%，涨幅比上年回落2.1个百分点；工业品出厂价格上涨4.9%，回落1.2个百分点。全年城镇居民人均可支配收入比上年实际增长9.6%，农民人均纯收入实际增长6.2%。根据调整后数据，偏紧的宏观调控今年淡出的可能性不大。
国办发文为市场创造良好开市环境。国务院办公厅就贯彻实施新公司法证券法发出通知，国务院有关部门要依据修订后的公司法、证券法，抓紧进行上市公司监管、证券公司监管、证券公司风险处置、金融控股公司监管等有关行政法规的起草工作，尽快提交国务院审议；适时推出证券信用交易制度的有关方案，为资金合规入市创造条件。在有关配套规定发布前，要防止一哄而上、滥发证券；证监会除继续正常受理公开发行股票并上市交易的申请外，暂不受理其他公开发行股票的申请。证监会要会同国务院有关部门抓紧研究多层次资本市场体系建设方案，报国务院批准后实施。新年新气象，开市第一天国务院文件为资本市场营造良好发展环境，增加了投资者对新年里对证券发行和交易方面创新的期待。多层次资本市场体系建设是扩大融资功能，信用交易及合规资金入市则是扩大投资功能，加上全流通后并购推动的一二级市场的互通，为市场发展提供新动力。
新任美联储主席今就职。美国总统布什将出席2月6日举行的新任美联储主席伯南克的就职仪式。这是近70年来美国总统首次访问美联储，也是美国历史上总统第三次造访美联储，上一次美国总统造访美联储要追溯到1937年美国大萧条时期。现年52岁的伯南克是共和党人，与格林斯潘不同的是，伯南克被视为学院派，曾担任总统经济顾问委员会主席并在联储会工作了三年，此外基本上都是在学术界进行经济研究工作。作为计量经济学家出身的伯南克，一贯主张要设立量化的通胀控制目标。伯南克2月1日曾出席了非公开的宣誓就职仪式，接替格林斯潘成为美联储1913年建立以来的第14位主席，任期为4年。伯南克上任后是否会采取通货膨胀的政策成为美国市场猜测的焦点。与前任美联储主席格林斯潘不同，伯南克支持通货膨胀理论。在1月31日格林斯潘卸任前参加的最后一次美联储货币政策会议上，联邦公开市场委员会一致投票决定将联邦基金利率提升25基点，至4.50%。而2月5日美国劳工部公布的美国一月份失业率为4.7%，跌至四年半以来的最低水平。下跌的失业率使市场人士担心美联储将继续调高利率，以减轻通货膨胀压力。市场预计，伯南克接任后很有可能维持目前的加息政策。(海富通基金管理公司供稿)
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