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信诚基金管理有限公司日前公布了2006年投资策略报告。在该报告中，信诚基金分析认为，2006年宏观经济将持续增长，结构性问题不足以构成重大即期风险，前期市场对于宏观经济和A股市场走势属过分担心。他们对2006年股市持“中度乐观”的看法，认为A股不会跌破1050点，却有望上攻1360点，全年指数有望获得15%以上的上涨空间。
该投资策略报告认为，无论从宏观经济还是市场方面来看，目前投资时机已经到来
。主要理由有三点：第一，2006年拉动经济的三驾马车将继续保持较高增长速度，宏观政策可能主要表现为稳健的货币政策、较宽松的财政政策和人民币的爬行升值，因此，结构性问题不足以构成重大即期风险。第二，根据汇总统计，目前市场对2006年企业的总体盈利预期同比增长8.28%，并不会出现市场担心的大幅下降。第三，基金、券商、QFII、社保资金、保险基金以及企业年金等将会在2006年扩大入市规模，除了为市场提供充足的资金供给以外，还有利于在A股市场继续树立理性规范的投资理念。
在该报告中，信诚基金认为在股市长期下跌和上市公司业绩成长的共同作用下，A股市场估值水平迅速下降，目前无论与新兴市场比较，还是与国际成熟市场比较，A股市场都不高估。股权分置改革使A股对价后的估值水平进一步降低，总体上达到了有吸引力的投资价值区间。他们认为2006年的A股市场存在以下投资机会：一、股权分置改革将促使A股市场发生良性变化，估值水平下降，上市公司治理结构改善；二、股改后收购兼并和股份回购的机会增加，促使市场以产业投资的视角来判断企业的内在价值；三、权证、T+0交易以及股指期货等金融创新将带来新的市场契机和流动性；四、全流通后，A股市场将恢复对优质企业IPO的吸引力，从而结束其边缘化；五、资源价值重估等主题将蕴含多方面的行业机会。
□实习生包璐影 记者胡玉荣
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