基金经理调高2006股市评级 金融和房产是主攻

　　□ 本报记者 家路美

　　日前，随着2005年第四季度业绩报告纷纷出笼，各基金对2006年宏观经济和证券市场的综合判断基本成形，具体投资脉络也逐渐清晰。总体来看，基金经理调高了2006年证券市场的“评级”，并发起进攻动员令，主攻金融、房地产、交通运输领域，以及“十一五规划”、人民币升值等带来的投资机会等。

　　调高股市评级

　　2005年第四季度，大盘上涨幅度不大，但期间波动较大，上证指数(资讯 行情 论坛)季度振幅达到9.9%，市场表现是先抑后扬，上证综指两次跌破1100点后两度回升，并在1161点结束全年交易。结合大盘走势及宏观经济发展状况，不少基金经理对2006年股市给予了较好“评级”。

　　金鑫基金经理认为，2006年A股市场的表现会好于去年，自2001年以来的趋势性下跌将会结束。预计上证指数的主要运行区间会在1100点-1500点之间，但市场的振荡幅度和频率会加大。“十一五规划”、人民币升值、通讯科技及传媒、金融创新和兼并收购将成为2006年最重要的投资主题。

　　博时主题(资讯 净值 论坛)行业股票基金经理亦表示，对市场的总体判断会比2004、2005 年乐观一些，基本定义为系统上能够盈利的市场，其最主要的推动力在于制度变迁带来的公司回报率提高及目前相对偏低的阶段性估值水平。并且，2006年的机会具体来自三方面：公司治理结构大幅度改善带来的增长型投资机会；产业资本进入二级市场收购带来的价值重估机会；金融创新带来的系统性机会。

　　景阳的基金经理则称，2006年，尽管还有企业盈利下降，新老划断等不利的因素，但相信市场最困难的时期已经过去，中国股市应该回到它应有的状态。

　　进攻金融、房地产等领域

　　在看好2006年股市整体的前提下，基金经理发起了进攻动员令。其主攻方向集中在以下几个领域：金融、房地产、交通运输，以及“十一五规划”、人民币升值等带来的投资机会等。

　　同智基金经理表示，下阶段投资的总体思路是在保持组合安全性的前提下强调进攻，主要侧重两头：一方面，继续持有银行、地产以及部分估值合理的大盘蓝筹，保持组合较好的流动性，并从战略角度发掘一些长线新品种，进一步完成组合配置的调整。另一方面，在深入研究的基础上，短期还将关注并挖掘价值重估的公司、股权分置改革中存在投资机会的公司和新经济增长模式涵盖的公司，重点突出组合的进攻性，基金还将关注新老划断后绩优大盘蓝筹类公司国内上市带来的投资机会，争取为基金持有人获取更好的回报。

　　博时主题行业股票基金经理则看好以下机会：被抛售过度的投资品触底回升或产业整合带来的估值纠正机会；有品牌的消费与服务所具备的长期回报机会；周期性服务行业在外因变化下产生的共振型机会；与十一五规划相关的细分子行业投资机会，如：电网、铁路、环保、节能等；交通运输行业稳定增长特性及目前估值折价的机会；市场化定价带来的原有价格扭曲领域的投资机会，如：一、二次能源，公用事业等；人民币升值带来的以人民币计价不可贸易品的投资机会等。

　　裕阳基金经理表示，依然看好地产、银行，并对下游的行业给予更多关注，将更重视价值股而不是成长股的投资。

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