长盛基金：考察企业绝对投资价值 寻找投资机会

　　近期大盘热点相对活跃，量能始终维持在一个较高的水平，指数的走势在经历上周一的一个调整以后迅速走强，并在上周走出四连阳的形态，继续依托5日均线稳步上行。终盘上证沪指数上涨了2.78%，收于1255点，沪市场成交金额平均维持在120亿左右。

　　本轮行情的做多动力来自于两个方面：一是由股改引发的对价支持及经营效率改善的预期；二是围绕消费结构升级和产业结构升级主线展开的新投资机会挖掘。本周震荡后的 强势上升也符合我们的预期，在这两方面的作多动力未完全消耗之前，仍预计本轮行情在3月份之前都可延续，有望冲击1300点强阻力位，之后市场可能面临盈利信息与新老划断预期压制而出现一定幅度的回调。但经济与企业盈利等基本面因素强于预期，股改与资金供给等政策面因素持续向好，我们目前看不到太深的调整幅度。

　　在目前市场波动较大，热点分散的情况，我们前期提到应该将主要注意力放在对宏观经济的关注下，选择长线投资品种，在此基础上从追求企业盈利高增长的为主的投资思路，到全方位的考察企业的绝对投资价值，特别是对周期回落后的行业和企业的重新评估的投资理念也得到市场的检验，并继续坚持前期提到的个股选择思路和看好的板块。从自上而下的选择行业和个股角度来看，2006年仍然能保持比较明确的高增长的行业为数不多，大的行业可能包括

房地产、金融、消费品和医药等行业，由于部分行业的估值已经相对充分，这就需要对其中的行业进行重新评估，来寻找投资机会，目前地产可能是更值得关注的品种。另一方面，由于市场对周期性的恐慌，周期性

股票的过度下跌也将带来较明显的投资机会，比如钢铁、水泥、工程机械。这些行业周期性的低点可能还没有到来或已经到来，但我们认为放在未来一年左右的时间上，这类股票的投资价值和投资机会仍然非常突出，值得长线资金作为主要资产配置。

　　短期来看，周一公布了本周46家股改公司，创出了股改以来的新高，我们认为，这也在客观上反应出随着大市值公司进入密集股改阶段，这批个股股改的加速给二级市场带来了新的积极变化，另外，明年初国有上市公司股权激励有望正式实行，像G宝钢(资讯 行情 论坛)(600019)等大型蓝筹的中线活跃机会有望再次被激发，而年报预增行情也值得短线投资者关注。