广发基金2006年策略：稀缺性投资策略贯彻始终

　　广发基金日前发布的2006年度策略报告认为，A股市场经过4年多的连续下跌，目前估值水平处于全球水平中的较低区域。在经济持续高增长背景下风险不大。此外，正在推进的股权分置改革将改变中国股市的生态，继续降低市场估值水平，催生真正的股权文化，促进市场的资源优化配置，提升市场的吸引力。

　　紧握市场机会

　　在投资主题方面，报告最为看重且一以贯之地主张投资具有稀缺性的资源类股票和技术类股票。同时，关注消费持续繁荣的成长投资主题、周期性底部行业的价值回归投资和产能过剩行业的重组价值投资，同时不放弃参与新股和创新品种的投资。

　　在个股选择方面，盈利增速达到30%以上，而ROE保持或将上升到15%以上的品种成为该公司重点挖掘的新品种。

　　重点投资品种、行业

　　一是技术类

股票尤其是拥有自主知识产权、自主创新能力的品种，主要分布在：通信设备、新能源新材料、中国航空航天技术领域的相关上市公司、机械和装备制造业中的龙头品种。

　　二是一如既往地重视资源性品种，但高度关注周期性和资源税问题。

　　在消费品和服务中，耐用消费品和一般消费品的增长依赖不同的消费群体和消费热点形成，而连锁类公司仍将以其可复制、超速成长性而受到市场青睐。

　　三是利率敏感性行业中，银行(属于非贸易品部门)的改制和引入战略合作者将从根本上提升中国银行业的竞争力，银行营业税的减免还可能造成其盈利能力的巨大改善。而地产(也属于非贸易品部门)最终将伴随经济的持续繁荣和

汇率的抬升而顺势而上。

　　四是对于周期下降行业内的个股，需重点关注相关企业的价值重估。对于产能过剩行业的个股，关注产业整合中突出重围的公司。

　　五是关注产业政策或定价体制改变提升企业定价能力的品种，如传媒、水、煤电、

天然气等公用品体制改革所涉及的领域，等等。

　　记者 何晓晴