基金四季报唱高A股

　　1月19日，随着国海富兰克林中国收益(资讯 净值 论坛)基金成为第一家披露2005年四季报的基金，证券投资基金2005年四季度季报披露启动。

　　20日，有67只证券投资基金披露2005年四季度季报。剔除

货币基金、债券基金、保本基金和指数基金后，共有47只股票型和混合型基金公布2005年四季度报告。

　　A股市场复苏机会加大

　　分析目前公布的证券投资基金2005年四季度季报，相比2005年三季报，多数基金经理对A股的看法出现了扭转性的变化，基金经理对于A股后市看好程度急剧升温。

　　这和去年年末基金行业普遍认同的中性预期形成鲜明对比。去年底，基金公司陆续发布2006投资策略报告中普遍认为，今年A股行情仍是箱体震荡整理，对于A股的上涨高度的预期并不乐观。

　　基金经理在新的季报中称，A股市场估值调整到位，后市存在较大投资机会。67位基金经理罕见地集体看多，更有不少基金经理认为今年A股市场面临转折性重大机遇。在此乐观预期下，基金科瑞(资讯 行情 论坛)、银华优势(资讯 净值 论坛)企业等基金更是提出要在资产配置策略上逐步转向进攻。提高股票仓位，加大了进攻型行业、个股的配置。

　　根据天相统计数据，这47只已披露2005年四季度季报的基金，平均股票仓位为69.01%，债券仓位为24.6%；可比的44只基金的股票和债券仓位分别为69.33%和24.8%，其中股票仓位同比上升约1个百分点，债券仓位则同比下降2个百分点。

　　重新认识股改财富效应

　　多数基金经理认为，市场趋好的形势不会改变，2006年股市会给基金更多投资机会。银华基金认为，2006年就是A股市场的复苏之年，市场的风险基本释放，潜在机会正在逐步显现。从目前的社会平均投资回报率看，A股的吸引力增强，资金回流明显，驱动股票市场上升的资金环境已获得根本性的改善。易方达策略成长基金经理则表示，2006年股改的基本完成和再融资、“新老划断”的开始，将标志着中国证券市场进入新的里程碑，2006年市场将出现比2005年更大、更多元化的结构性投资机会。

　　而导致基金经理集体看多的主要因素是股改。湘财合丰成长(资讯 净值 论坛)基金经理认为，股改的财富效应将成为短期市场稳步上升的主要推动力，而市场领涨板块将偏向绩优价值股和尚未启动股改的大市值指标股。国联分红(资讯 净值 论坛)基金经理进一步提出，A股市场已极具并购价值，要从产业资本的角度考虑股票的投资价值。

　　权证被抛 银行、3G、房产等板块受宠

　　基金四季报详细披露了基金持有权证情况，绝大多数基金去年年底持有权证为零或者接近零，权证已经基本被基金抛空，只有少数几只基金持有权证市值超过十万元。

　　而根据WIND资讯提供的信息，基金四季报显示，股改使基金看好后市进而保持高仓位。第四季度基金增仓比例最高的行业依次为传播与文化产业、房地产业和金融保险业。

　　银行股受到了众多基金的青睐。季报显示，基金去年四季度大幅增持了招商银行(资讯 行情 论坛)(600036.SH)、浦发银行(资讯 行情 论坛)(600000.SH)、G民生(600016.SH)。银行股在去年四季度大幅上涨，招商银行当季涨幅约4%，浦发银行当季涨幅达17%，G民生涨幅达10%。

　　G万科(000002.SZ)、G华侨城(000069.SZ)等地产股亦在人民币升值预期推动下受到基金的增持，而具有北京、深圳业务的房地产上市公司更被基金关注。

　　对于2006年中国股市的走势，基金经理表示，投资机会将出现多元化的局面，而银行、地产、3G和有线电视等行业和板块继续被看好。

　　展望2006年，银华基金则认为，今年突显六类投资机会，包括:“十一五规划”钦点的重大装备制造业、环保行业以及电网、铁路等专项投资目标行业；从城市化进程加快、消费结构升级中受益的消费和服务型行业；行业整合和央企重组带来的并购重组机会；成品油、电力、城市供水供气、公共交通等有涨价预期的行业；属于传统防御型品种的机场、高速公路、港口等基础设施类公司，估值水平提升和业绩超预期的反弹机会；国际强势货币缺失带来的金属价格上涨的机会等。

　　相关专题：基金2005年第四季度报告

基金2005年第四季度报告小调查

·基金经理集体看多，先行一步踏上牛市征程，对此您的观点是： 及时跟进，跟上市场主力基金大部队 逢高减磅，市场往往证明基金是反向标 冷静观望，基金不可不信亦不可全信 [发表评论]