中银基金:今年是牛市前的购入机会 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年01月23日 08:47 新快报 | |||||||||
中银增长基金经理伍军日前表示,2006年应该是中国证券历史上的一个新元年。去年中国全年经济的格局同上一年相比实质上变化不大,主要利润还是集中在上游领域。但所谓价值大蓝筹的行情还是未能延续至下半年,说明市场已提前预期到大多数蓝筹企业后续业绩的下滑。此时,股改为市场从大市值股票转入中小盘股提供了线索。 增长的概念有机会在2006年的投资市场中被提升到更重要的地位。机构都普遍看淡
明年的资源价格可能依然高企,部分公用事业价格的调整不可避免,酝酿局部投资机会。外资继续流入中国,但他们会更多地投资于地产和证券市场,而流动特征较低的FDI可能成为隐忧。人民币大幅升值趋势形成尽管可能性不大,但依然会对通货膨胀发挥抑制作用。国内CPI可能会同全球主要经济体一样对经济不构成过大压力,但市场利率水平会高于2005年水平,所以国债市场的投资机会要较上一年难以把握。固定收益市场产品不断丰富,更多资金会逐鹿于此。权证市场一定会有东西一钱不值,部分小的法人股东在12个月禁售期满后迫不及待抛出非常有可能制造一次市场购入良机。 总之,在过去四年中,中国A股相对于H股的估值溢价几乎每年缩减一半。考虑到对价因素,目前已基本接轨。所以,今年应该是牛市前的购入机会,符合国家长期经济发展模式的增长性公司最有可能跑赢大势。 (袁林) 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |