简单防御性投资是美丽误会 A+H套利空间达20%

　　南方基金透露，该公司正在清仓“防御性”个股

　　本报讯 (记者 吴倩) 在繁复的股改背景下，在连机构都纷纷“众里寻他千百度”的迷茫之际，普通投资者该如何抓住股改“G遇”呢？

　　昨日，国内管理资产规模最大的基金公司——南方基金公司投资总监王宏远在记者采 访时指出，在股改中，A+H套利机会很大，那些股改中配合有权证安排的大蓝筹公司的未来前景看好。但是，目前不少投资者所热衷的，简单基于每股收益成长的“防御性投资”是个“美丽的误会”，南方基金公司旗下的基金目前正在清仓此类股票。

　　王宏远认为，现在市场上有一些所谓的“防御性”

股票的市盈率高达20~30倍，市场给这些个股如此高市盈率的理由是这些个股未来一两年每年业绩有20%~30%的成长，但是成熟市场给同样高的市盈率则需要未来五年每年的平均成长性有20%~30%。

　　目前，南方基金公司旗下的基金正在清仓这类股票。

　　“A+H套利”空间或超20%

　　在王宏远看来，在股改中，A+H套利机会很大。“目前，同时拥有A股和H股的公司中，有少数公司A股和H股的差价在10%以内，而预期股改中A股流通股东平均将得到10送3股左右的综合对价，这样买入A股在短期内就存在20%以上的套利机会。”

　　同时，王宏远表示，那些股改中配合有权证安排的大蓝筹公司的未来前景也被看好。