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债市：债市又创新高
上周债市继续强势上涨，上证国债指数(资讯 行情 论坛)和企债指数(资讯 行情 论坛)纷纷创出历史新高，主要原因还是因为资金面宽松。交易所和银行间债市现券交易均较活跃，各券种均受追捧，0303、0107、0213等长期券已突破前期高点。短期融资券和央票利率继续下降，银行间7天回购利率已下降到1.46%。上周国债指数收于109.88点，上涨0.30%，
企债指数收于121.07点，上涨0.86%。
上周股市继续上涨，而可转债正股的涨幅明显高于股市。走势最强的当属歌华转债，上涨了11.31%，显然是对其股改方案充满了期待。包钢转债走势也较好，上涨6.58%，主要是投资者预期公司将与华菱管线类似，推出权证类的股改方案。其他如南山转债(上涨2.88%)、邯钢转债(资讯 行情 论坛)(上涨2.84%)、复星转债(资讯 行情 论坛)(上涨2.71%)、华电转债(上涨2.28%)等平衡型转债也涨势较好。偏债型转债涨幅略微落后。下跌的转债只有万科转2(下跌1.87%)和桂冠转债(资讯 行情 论坛)(下跌0.25%)。
正股方面，晨鸣纸业、华西村、歌华有线等涨幅居前。晨鸣纸业、歌华有线、南山实业、包钢股份等上涨是由于股改预期。跌幅居前的正股有国电电力(下跌6.86%)、万科A(下跌5.12%)、燕京啤酒(下跌3.99%)。
最近一段时间，可转债的涨幅丝毫不逊与股市，上周转债指数上涨2.32%，而上证指数仅上涨1.00%，深证成指却下跌0.25%。我们认为随着股市的上涨，可转债方面风险正在逐步加大，而中长期的机会正在减少，当前只有短线投机的空间(如投机股改方案)，应保持高度谨慎。
(华夏基金管理有限公司 固定收益部)
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