工银瑞信江晖：业绩稳定增长企业更具投资价值

　　本报记者 齐轶 北京报道

　　工银瑞信基金管理公司投资管理部总监江晖日前表示，2006年股票市场“动态价值”就在于业绩稳定增长的行业与企业，包括零售、食品、信息技术、先进制造、医药、银行等行业。

　　江晖是在工银瑞信基金管理公司于北京举行的2006年投资者交流会上做出上述表示的。他认为，2006年股票市场具备整体的“动态价值”。主要体现在：股权分置改革将把中国股市重塑为一个真正的股票市场；五年熊市使中国股市与国际股市估值接轨的进程已接近尾声；多数股票的利润/市值比率扣除风险溢价后，超过房产租金回报率及长债收益率。

　　他介绍说，工银瑞信核心价值基金现已完成建仓，净值表现稳定，截至2006年1月9日，基金净值为1.0432元。工银瑞信核心价值基金采取“买入并长期持有”的策略投资

股票，以企业的核心竞争力为选股标准，选择2006年业绩良好的企业，寻找具备“动态价值”的投资机会。

　　工银瑞信基金管理公司研究部总监詹粤萍在会上提出：2008年前，

中国经济会充分享受到投资红利与消费红利，经济将保持较快的增长速度。此后，消费将成为中国经济的主引擎，消费红利会随着高消费人群的增长而增长。詹粤萍还介绍了工银瑞信2006年的市场观点，她认为，2006年股市将趋于活跃，分红派息、风险和资金成本将是2006年市场上涨的动力，在政府对资本市场预期明朗的情况下，2006年是长线资金入市的最佳时机。

　　投资管理部副总监姜云飞在题为“2006年的债券市场展望和投资策略”的发言中表示，中国的债券市场处于“改革和发展”的“大时代”，一方面是金融改革，主要表现为机制市场化，另一方面是债券市场发展，主要表现为产品多元化。他认为，经过2005年的债券大幅上涨后，债券投资在利率方面的投资机会将相对有限，但产品多元化将给信用方面带来更多的机会。

　　工银瑞信基金管理公司是我国第一家由国有

商业银行直接发起设立的合资基金管理公司，股东分别是中国工商银行(持股比例为55%)、瑞士信贷第一波士顿(25%)和中国远洋运输(集团)总公司(20%)。旗下首只基金——工银瑞信核心价值股票型基金于2005年8月31日正式成立，基金募集期间净认购金额达43.45亿元人民币。