富国基金：稳定回报立身之本

　　每逢岁末年初，基金行业的全年表现就成了倍受关注的一个重要话题。有媒体用“日子过得不太好”来形容整个基金业：整体亏损近8亿元，亏损面超过50%；100多只开放式基金分红总额仅有14亿元，不到2004年的1/3。

　　在这样的背景下，富国旗下的开放式基金为持有人交上了一份“满意”的答卷：富国天益(资讯 净值 论坛)累积净值为1.2099，位列股票型基金净值增长率首位；富国天利(资 讯 净值 论坛)分红5次，每基金单位累计分红6分，净值增长率在债券型基金中排名第二；2005年首发的两只基金富国天瑞(资讯 净值 论坛)和天惠年末的累计净值也分别达到了1.0440元和1.0228元，远远好于同期成立的基金。截止2005年12月30日，富国旗下5只开放式基金的累计净值均高于1元。

　　这样的成绩，是我们在投资流程方面全面贯彻执行“统一理念、统一团队、统一纪律”的结果。在对投研团队大刀阔斧地改革之初，公司上下就形成了一个共识：不求业绩的一时辉煌，但要保持长期的、高于平均的稳定回报率。

　　在这样的目标指引下，“研究为本，淡化选时，均衡配置，风险管理”取代了富国过去“选时为重”的投资理念。与之相对应的，富国在2005年中投入了很大的精力来重塑和再造投资、研究、交易和风险管理流程，再造科学化、程序化、数量化管理的投资、研究、交易及风险管理流程，形成了一个在统一投资理念下，以制度、工具、程序为基础的一体化流水线作为投资、研究、交易及风险管理平台。

　　在统一团队方面，富国倡导建设一支“研究型”的投研管理团队，以基本面研究为本。公司明确了研究不仅是研究员的责任，也是基金经理的日常工作内容，富国目前的基金经理们70%以上的时间在做研究,而研究员75%以上的成果能够转化为实际投资。可毫不夸张地说：现在富国的投研团队是一个全员研究的团队。

　　定位于业绩的持续稳步增长，富国并没有在短期内额外附加给基金经理个人很大的业绩压力。因为我们深信,打造一只精英投研团队比塑造一名明星基金经理更能保障业绩的持续稳定增长。

　　在统一纪律方面，富国十分注重风险分析与风险管理，运用了大量的数量工具。通过对基金业绩进行层层分解，让每个基金经理都能清楚了解到自己的组合取得的业绩中有多少来自于个股选择、有多少来自于时机选择、又有多少来自于行业配置。有助于公司管理层和基金经理团队适时地进行绩效评估,发现自身的优势和不足，降低业绩的波动性。

　　“风物长宜放眼量”，今天的成功还仅仅是个开始。富国深知只有走好现在的每一个“一小步”，才能真正将前进的步伐持续稳健的一直迈下去。放眼未来，我们在投资管理方面，仍将坚持“三个统一”的原则，继续秉承不争一时长短，着眼长期的投资哲学，脚踏实地的前行。