工银瑞信投资总监江晖：2006寻找动态价值

　　本报讯 (记者 鑫水) “工银瑞信核心价值基金现已完成建仓，净值表现稳定。我们将采取买入并长期持有的策略，选择那些业绩优异的企业并寻找具备‘动态价值’的投资机会。”在工银瑞信基金管理公司举行的2006年投资者交流会上，该公司投资总监江晖做如上表示。　　　　　

　　他表示，2006年股票市场具备整体的“动态价值”。股权分置改革将使中国股市重 塑为一个真正的股票市场；五年熊市使中国股市与国际股市估值接轨的进程已接近尾声；多数股票的利润/市值比率扣除风险溢价后超过房产租金回报率及长债收益率。江晖认为，2006年股市“动态价值”就在于业绩稳定增长的行业与企业。其中，零售、食品、信息技术、先进制药、医药、银行等行业能取得业绩稳定增长。

　　工银瑞信基金管理公司研究部总监詹粤萍与投资者交流时阐述了人口结构对

中国经济走势的影响。她指出2008年前，中国经济会充分享受到红利投资与消费红利，经济保持比较快的速度增长。此后，消费将成为中国经济的主引擎，消费红利会随着高消费人群的增长而增长。她认为，2006年股市将趋于活跃，分红派息、风险和资金成本将是2006年市场上涨的动力，在政府对资本市场预期明朗的情况下，2006年是长线资金入市的最佳时机。

　　该公司投资管理部副总监姜云飞认为，中国债券市场正处于改革和发展的大时代。经过2005年的债券大幅上涨后，债券投资在利率方面的投资机会将相对有限，但产品多元化将带来更多的机会。

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