裕泽基金经理高阳：渠清如许 为有源头活水来

　　基金裕泽基金经理 高阳

　　宋代理学家朱熹写过两句很有名的诗：“问渠哪得清如许，为有源头活水来。”这句诗词的意境用来比喻2006年A股证券市场再恰当不过了。一个健康的证券市场就应该像一个有机体一样，不断吸收优质的养料，排出废弃的糟粕。这样的循环才能促使证券市场中上市公司的质量不断得到提升，长线资金也会像涓涓泉水一样被引入到一个清澈的池塘中来。新 老划断带来的新股投资机会，我认为各类投资者都应该给以充分的重视，千万不要被扩容的脚步声吓得缩手缩脚，重演现代“叶公好龙”的故事，我们盼望优质公司登陆A股已是望眼欲穿。

　　万科(资讯 行情 论坛)是我一直以来比较看好的上市公司，可是受到房地产调控等诸多外部因素的干扰我卖出了这个股票，这个投资决策我想可以永久地保留在我的字典里：“想要赚钱，呵呵，耐心比挑选股票更加重要”。2006年里，来自外部因素的干扰仍然很多，投资者如果能够排除外部干扰，耐心持有自己精心挑选过的股票，胜过发现两个能翻倍的股票。

　　2006年，上证综指仍然只是一个测试投资者情绪的温度计，忽冷忽热。我想我们不要以这个指数来衡量股票的投资价值，2006年可能又是一个黑马多多的年景，谁能想到2005年天威保变(资讯 行情 论坛)这个股票能够上涨189%？基金股票池里的股票已经出现了审美疲劳，我想那些两年没有研究员研究的股票里蕴藏着更多的投资机会，只是沙里淘金的过程绝对不轻松。这个现象也正符合开篇的那句诗词的意境，要想赚个盆满钵满，必须找来源头的活水，自下而上去找股票仍然是最重要的。

　　中国股市是高估了还是低估了？这个命题本身就包含了太多的主观判断，不谈也罢。我愿意推荐《似火牛年——华尔街股票历史上的非凡时刻》这本书给投资人看一看，20世纪美国股市的10个最好回报年份的共同基础是什么？宽松的货币和压低的股票价格。想想我们现在的A股市场，在债券市场和房地产市场都已经堆积了大量资金的时候，股票真的不贵。

　　相关专题：基金2005年度回顾与展望

基金2005年度回顾与展望小调查

·2005年，您投资基金的整体收益情况为：

赢利20%以上，盆满钵满 赢利10～20%，再接再励 赢利不到10%，有赚就好 一年颗粒无收，幸好保本 亏损低于10%，有点受伤 亏损10～20%，苦不堪言 亏损20%以上，欲哭无泪

·封闭式基金已走出一波流畅的独立行情，您的观点是：

已是强弩之末 明年再涨20% 现在难以确定 [专题] [发表评论]