国泰基金指点基金投资方略：微利时代稳当头

　　□晨报记者 范恩洁

　　回眸2005年，股票或与之相关的投资品大都流年不利，相比之下，货币市场基金、中短债基金、人民币理财产品、券商集合理财产品、国债等低风险、稳健收益的产品却独领风骚。

　　由此看来，理财也要与时俱进，只有了解和把握了市场发展的大方向，才不会出现大的差错，千万不要凭着感觉走。国泰基金理财专家结合对2006年股市走势的判断，提出了微利时代的基金理财策略。

　　方略一 做好基本判断

　　股市趋势的整体判断是投资

理财的前提条件，2006年股市可能会缓慢复苏，给投资理财带来了想象空间。但2005年股票投资的迷茫又提醒我们，理财一定要追求绝对收益。相比之下，基金是不错的选择。一方面它能很好地分散风险，保持资金良好流动性；另一方面作为专业的机构投资者，基金管理人把握市场机会的能力自然高出一般的投资人。只要根据自己财产状况，选择适合的基金，构造合理的基金投资组合，实现财富增值其实是一件很容易的事情。

　　建议：在“新老划断”恢复IPO之前、在首批股改可流通股上市流通之前，基金投资仍以获取绝对收益为主，基金组合中主要以货币市场基金、保本基金、中短债基金为主。在诸多不确定因素明确之后，择时投资股票型基金、指数基金等，分享股市上涨的收益。

　　方略二 构建合理组合

　　投资者需要根据自身的风险偏好程度决定基金的组合。一般来说，能忍受较高风险的投资人，可以采用积极的投资组合。组合中可以较高的比例投资在风险偏高的资产上，例如股票型基金等。风险承受程度低的投资人，则应在投资组合中加重风险较低、较稳健的资产比例，如货币市场基金、保本基金、债券型基金。

　　建议：基于收益要“稳”字当头，可将80%的资金投资货币基金或短债基金或保本基金，20%的资金投资股票型基金，形成一个保本增强方案。这样，市场好转时就能取得超额收益，而在市场调整时也能在低点实现保本目的。可以说，在一定程度上让投资者由“进退两难”变成“进可攻、退可守”。

　　方略三 用好基金转换

　　基金转换业务是指投资者在存续期间，要求将其持有的全部或部分基金份额转换为基金管理人管理的其他开放式基金份额的行为。即投资者卖出一只基金的同时，又买入该公司管理的另一只基金。如国泰金龙系列基金包括金龙债券基金和金龙行业精选两个子基金，分别清晰地反映了股市、债市两个不同市场的风险收益特征差异。投资者可以根据市况，在两只基金之间自由转换，享受不同市场带来的超额收益。

　　建议：虽然明年股市存在复苏的可能，但仍有很多不确定因素。在这种情况下，适时的基金转换可能获得更多的收益。不过，基金不能频繁转换，其中一个重要的障碍就是来回有申购赎回费率，加起来的费用有时在2%左右。不过现在许多基金公司都在持续营销优惠，不少甚至能够进行免费转换，投资者可以从中把握机会。

　　方略四 走出投资盲点

　　不知何时购买———对于基金投资来说，只要选择安全稳定、信誉良好的基金公司，坚持相对的长期投资，一定会有所收获。

　　建议：根据以下几个原则选择进入时机，至少可以降低短期套牢的心理煎熬。一是当经济处于景气的谷底阶段，应提高债券基金、货币基金等风险基金的投资比重；若经济处于景气复苏阶段，则加大股票基金的投资比重；二是判断市场的冷与热，从基金募集的情形就可窥一斑。经验显示，募集很好的基金通常业绩不佳，募集冷清的基金收益率反而较高。这是因为投资人总是勇于追涨杀跌，怯于逢低介入；三是注意基金营销的优惠活动，节省交易费用；四是申购基金要摆脱基金净值的误区。人们通常觉得，净值低的基金比较容易上涨，净值高的基金不易获利，其实这是一种错觉。只要基金投资组合调整得当，净值可以无限上涨。相反，如果组合选择有问题，净值再低仍然存在下跌的可能。所以，选择基金不应看净值的高低，而是要根据市场的趋势来判断。

　　不知何时赎回———投资基金，选择合适的时机买入固然很重要，但是选择时机赎回，实现收益才是最重要的。要不然，只会是一时的纸上富贵，到头来还是竹篮打水，空欢喜一场。

　　建议：卖出基金与卖出股票的道理相同，需要掌握几个原则，从而把握时机，实现较好收益。一，投资基金，尤其是股票基金有时也需“高抛低吸”；二，考虑基金的费率规定，选择合适的赎回时机。比如，有些基金在持有满半年或一年后，赎回费率减半或者全免等，这样可以减少交易成本；三，当基金业绩明显不佳时，要勇于舍弃，转换为其他基金；四，发现基金管理人的操作有问题时，也要及时赎回。

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