长盛基金：考察绝对投资价值 选择长线投资品种

　　本周(12月19日～12月23日)大盘热点并不特别活跃，量能也始终无法放大，但指数的走势却展现出少有的稳定性，并且在周五又一次小幅拉出阳线，整个一周股指仍然不温不火，继续依托5日均线稳步上行。终盘沪深A股指数(资讯 行情 论坛)分别上涨了0.85%和0.98%，收于1145点和276点，沪市场成交金额为68亿，比周四54亿有两成的放大。

　　本周前半周各路游资纷纷从权证市场流出，基金重仓股表现出相对强势特征，

股票 市场与权证市场形成一定的跷跷板效应。机构投资者偏好性相对较强的个股近期持续走强，这不仅包括了科技和银行两大类品种，还包括电力、煤炭、化工等基金重仓持有的品种。目前随着股指重心的稳步上移，市场投资者的信心正在逐步恢复，而且下周将是2005年最后一个交易周，近期以基金重仓受到重仓机构持仓的品种已经表示出良好的上行趋势，预计这一态势在下周有望得以保持，如果市场量能维持温和，那么即使调整风险也有限，而一旦量能的骤然放大以及指数的加速上扬，反而应注意市场短期风险。

　　在目前市场波动较大，热点分散的情况，我们前期提到应该将主要注意力放在对宏观经济的关注下，选择长线投资品种，在此基础上从追求企业盈利高增长的为主的投资思路，到全方位的考察企业的绝对投资价值，特别是对周期回落后的行业和企业的重新评估的投资理念也得到市场的检验，并继续坚持前期提到的个股选择思路和看好的板块。从自上而下的选择行业和个股角度来看，2006年仍然能保持比较明确的高增长的行业为数不多，大的行业可能包括

房地产、金融、消费品、商业零售和医药等行业，由于部分行业的估值已经相对充分，这就需要对其中的行业进行重新评估，来寻找投资机会。另一方面，由于市场对周期性的恐慌，周期性股票的过度下跌也将带来较明显的投资机会。虽然这些行业周期性的低点还没有到来，但我们认为放在未来一年左右的时间上，这类股票的投资价值和投资机会仍然非常突出，值得长线资金作为主要资产配置。

　　短期来看，周五公布了本周第二次即第十五批股改公司，并且38家股改公司的家数创出了股改以来的新高，但由于这是将下周一的股改提前到本周五，我们认为，这也在客观上反应出随着大市值公司进入密集股改阶段，这批个股股改的加速给二级市场带来了新的积极变化，另外，明年初国有上市公司股权激励有望正式实行，像G宝钢(600019)等大型蓝筹的中线活跃机会有望再次被激发。