部分基金认为市场将维持平衡市 处反复筑底过程

　　□记者 易非 深圳报道

　　距离12月底只有三周左右的交易日时间，对于年底前的行情，多数基金认为仍将处于调整阶段，市场仍会维持平衡市，市场将反复筑底。

　　长盛基金管理公司认为，尽管有资金着眼于2006年的行情在进行冬播，部分品种的 买盘比较坚决，但目前这样的品种偏少，较难改变大盘的运行趋势。同时有基金公司认为，经济增速虽然较快，但下降趋势明显，企业利润加速下滑，年底以前难以出现较好行情，估计仍然以下跌为主。

　　景顺长城等基金管理公司认为，蓝筹股由于持续回调，为机构投资者提供了较好的买入机会，同时看好股价已充分反映了行业负面因素，分红收益率高的部分周期类龙头股。

　　在对宏观经济预测时，景顺长城基金公司预计CPI在四季度会反弹，这主要是基于居住服务类价格可能上调的影响。同时，四季度贷款还会略为放松，估计能完成全年央行23000-25000亿目标。在政府加大基础建设投资，

房地产调控政策减弱的作用下，投资仍将高位徘徊。

　　而在人民币升值的大趋势下，出口增速减缓将不可避免，经济重心继续放在启动内需上。在政策方面，景顺长城基金管理公司预计在经济面临结构调整的背景下，货币政策会适度收紧，财政政策相对宽松。

　　央行一直在渐近式地推动汇改进程，随着央行将逐渐扩大人民币对美元汇率浮动区间，人民币升值压力减弱的背景下，央行不会维持过低的利率环境，会通过公开市场操作回收市场过多的流动性，寻求汇率和利率上的平衡点。

　　预计利率将会小幅上行。由于M2增长太快超出目标范围，央行已经加大公开市场操作力度。同时，新增存差资金出现逐月下降，资金已经有收紧的迹象，加上债券发行力度也较大，资金面宽松的局面有所改变。

　　在预测市场机会时，景顺长城基金公司对于市场未来走势维持前两个月的观点，认为12月份市场会维持平衡市，市场将处于反复筑底的过程中，蓝筹股由于持续回调，为机构投资者提供了较好的买入机会。虽然市场面临中国宏观经济减速、企业盈利增幅下降等中期负面因素的影响，但坚信

中国经济长期增长的内在动力——城市化和消费升级仍然强劲。因此，仍将密切关注与内需相关行业的投资机会，包括食品饮料、零售、医药、地产、银行、

能源等相关行业，同时还看好股价已充分反映了行业负面因素，分红收益率高的部分周期类龙头股。

　　在对2006年预测时，有基金公司结合中央经济工作会议要求2006年在促进经济增长方式转变方面的迈出实质性步伐来预测，2006年科技、服务类以及资源类公司都将存在较大的投资机会。而从经济运行的实际状况来看，目前仍然不能乐观，当前产能过剩的矛盾没有解决，一些地方和企业还在继续大规模上新项目，有些行业虽然目前产需基本平衡，但潜在产能过剩比较严重，因此预计2006年仍将是经济调整之年。