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本周大盘仍围绕1100点震荡整理，上证综指周一以1118点开盘，最低1094点，最高1123点，周五收在1115点，一周涨幅为-0.19%，周成交额较上一周小幅增加。分行业看，钢铁、金融、家电、酒店旅游和造纸包装行业指数领先大盘，石化、通信、化纤、计算机硬件和建材行业指数表现落后。本周市场最大热点无疑为武钢权证，场内投机欲望高涨，对A股市场资金形成了严重的分流。由于市场在传闻年内G股实行“T＋0”交易制度，刺激了G股板块的走强，尤其是已完成股改的中小企业板，整体势头最为强劲。沪指对“千一”的反复确认，反
映了投资者对这一底部区域的认可。
周内市场焦点集中在权证交易及相关股票上。武钢认购与认沽权证在上市交易以后连续三天涨停，虽然已经远高于其基本价值，但市场的热情显然还没有退却。针对这种状况，上证所下发《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》，推出了连续创设制度，希望通过增加供给的方式让权证回归合理价格。对于创设来讲，实现盈利的最重要前提在于权证价格的虚高。对于创设认沽权证来讲，只要拿出相应的资金做担保就可以，按照当前武钢认沽权证1.86的价格，如果武钢股价不低于1.30元，就可以保证券商保赚不赔，而武钢股价低于1.30元的可能几乎是不可能的。对于创设认购权证，则需要相应的武钢股票做抵押，以当前武钢认购权证1.52的价格，只要武钢股价不高于4.42元，创设认购权证的券商就可以稳赚。因此，在目前权证火爆的情况下，券商创设权证的积极性是极高的。武钢权证创设制度的推出有助于平抑目前权证的热炒，并对G武钢股价形成强烈刺激。此项制度实际上体现了交易所试点此项制度的意愿，如果成功，创设制度将可能在股改权证以及备兑权证的发行全面实施，这使其他可发行、创设权证的大盘蓝筹股的投资价值受到市场高度重视，重新点燃了市场对大盘蓝筹股投资热情。
高层继续推动股改，各地再发股改时间表。中国证监会副主席屠光绍日前表示，在前一阶段的基础上，股权分置改革应当把握时机，适当加快改革进程，使股改积极稳妥有序推进，已经完成或正在进入改革程序的公司达到280余家。国务院五部委目前已组织四个工作组，奔赴各地调研、推进股改工作。上证所副总经理周勤业表示，IPO和再融资要等股改之后进行。周勤业表示，明年2月底完成股改公司的市值将有望超过市场总市值的50%；以目前每周20家左右的节奏，一年能够达到千家左右；以此推算，大概到明年年底之前可基本完成股改。目前，上证所G股指数已在内部运行。市场预计，如果大盘不稳定，完成股改的上市公司市值不超过总市值的50%，是不会新老划断的。自11月10日五部委股改工作会议后，高层对各地股改施加了压力，股改已成为一项政治任务，从各地方的表态来看，明年3月占60-70%市值的上市公司完成股改已基本不成问题。据报道，本月初，证监会将“关于新股发行和再融资”的讨论稿下发到各地证监局，要求其召集券商研究讨论。讨论稿的核心是在全流通后实行融资市场化，其中，IPO和再融资政策都有所放宽，持续盈利能力成为“放行”的核心指标。也因此，投行人士普遍认为，新股发行和再融资的重新启动将会推至明年2季度进行。(海富通基金管理公司)
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