|
上周，债市冲高回落，良好的上涨势头被央票发行结果破坏。17日发行的3个月和6个月央票的收益率均明显上涨，同时250亿的6个月央票发行出现罕见的流标，对投资者产生较大的压力，因此周四后上涨的走势开始逆转，周五跌幅加大。市场如此关注央票发行主要是对后市资金面的担忧，央票收益率上升及流标使市场担心资金面将进一步趋紧。总体来说，虽然短期内形式仍不明朗，但导致资金宽松的一些因素仍然存在，因此不可盲目过度看空。上周国债指数(资讯 行情 论坛)收于107.15点，上涨0.06%。企债指数(资讯 行情 论坛)收于1
17.69点，上涨0.18%。成交量比上周有明显减少。
上周可转债市场的走势与债市恰恰相反。前三天，由于可转债市场机会不大，部分投资者选择了退出，指数略有下跌，同时交易清淡，每天只有仅6000-7000万的成交额，接近历史最低水平。连一向成交活跃的招行转债，在周一也仅569万的成交额。周五，在股市强劲反弹的带动下，可转债市场也变得活跃起来，一天上涨25bp，成交量比平时放大一倍多。
上周走势最好的是南山转债和招行转债这两只平衡型转债，主要是这两只可转债具备一定债性和股性，因此在股市上涨后其价值也获得了提升，并且股性可以继续增强。跌幅居前的是云化转债(资讯 行情 论坛)和歌华转债。云化转债流动性差，由于正股下跌，价格大幅波动不足为奇，其转债已基本被边缘化。歌华转债跌幅居前也主要是股价的下跌导致，其转股溢价目前只有1.64%，比去年股票在同等价位时的溢价幅度低了不少，主要是投资者为规避股改风险，对可转债较谨慎之故。其他可转债由于债性较强，走势均较平稳，没有明显的波动。
正股方面，大部分明显上涨。西宁特钢上涨了16.92%、燕京啤酒上涨了8.00%，南山实业上涨了7.89%，而歌华有线跌幅最大，下跌了4.65%。
上周全周转债指数收于122.03点，还轻微下跌0.03点，跌幅0.02%，平价指数收于115.81点，上涨0.12点，涨幅0.11%。
(华夏基金管理有限公司 固定收益部)
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
