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本周市场继续小幅调整，算起来已经调整7周了，成交量也接近低量。从板块看，表现比较活跃仍然是一些以题材为主的概念炒作，例如：3G、新能源、人民币升值预期下的航空、地产。大部分蓝筹股走势却大相径庭，G长电(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)调整幅度都非常大，另外交通运输行业整体调整也居前。
分析大盘继续回落的原因，主要有两点，一是对新老划断的预期。目前已经完成股改
已经占到的总数的20%左右，管理层本周召开了股权分置改革阶段总结会，表示要加快股改进程。加速股改必然带来新老划断的到来，尽管新老划断这一天迟早会来临，尽管新老划断未必是一件坏事，但市场的第一反映是扩容的来临。其二是对价标准有逐渐走低的趋势，大部分民营企业基本完成股改，且支付对价整体比较高，整体高于10送3水平，为股权分置改革顺利进行作出重大贡献和牺牲。与此相对照的是，国有企业支付对价越来越低，有的甚至达到10送1点几的标准，大大低于市场平均10送3的预期。而且还有不少人主张方法创新，以创新的名义让未来的市场支付现在的对价，达到非流通大股东可以少或不支付对价完成股权分置改革的目的。另外，不少地方国资委缺乏改革的勇气，在本地区股改中采取观望的态度，甚至设置障碍。这些都极大伤害了投资者对股改的信心，借股改凝聚的一点点投资信心重新面临考验。
基金从股权分置改革一开始就非常支持，我们都认为股权分置改革完成后会迎来资本市场发展的新时代。但现阶段出现的种种问题，比如：投票门事件、某些机构不站在全局和历史的高度，而是以本位主义对待股改，等等，应该及早解决。比如建立奖惩制度、制定一些细节，特别是支付对价标准制定指导性意见、对股权分置改革出现的舞弊造假彻查，等等。我们真诚希望，股权分置改革能健康进行下去，且能尽早解决，因为证券市场不仅仅是6000万股民的，它的健康发展关系到中国金融改革的成败，关系到社会稳定与经济发展。对于我们这些历经股权分置改革这一伟大改革过程的参与者来说，也真的不希望成为被牺牲的一代。
基金经理手记
本周基金经理 易阳方
经济学硕士，8年证券从业经历，曾从事股票发行、资产管理业务，加入广发基金管理有限公司前，曾担任广发证券股份有限公司投资自营部副经理。现为投资管理部总经理、广发聚富(资讯 净值 论坛)基金基金经理。
人生格言：不积跬步，无以致千里
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