美国诺德-安博特基金杨忆风：守得云开方见日出

　　由于正在申请成为首批外资相对控股的基金公司而备受关注的美国著名共同基金管理公司--诺德·安博特(Lord Abbett&Co.)，似乎还要和中国的证券市场擦出更多的火花。尽管由其持股49%、长江证券持股30%、清华控股持股21%共同组建的诺德基金管理公司尚处于筹备的最后阶段，但作为强势的美国本土共同基金，将会给目前低迷的中国内地股市带来怎样的投资智慧，还是格外引人关注。

　　守得云开见日出--当年梁定邦先生任中国证监会首席顾问时对海外投资者的劝慰，于历经美国股市沧桑的诺德·安博特来说，一个守字并不是被动等待的代名词。

　　从熊市激发创新灵感

　　智慧不是问题，技术不是差距。在投资世界里，只要能和市场擦出一点点火花，就会有出奇制胜之宝。

　　这家于1929年美国股市大萧条时期诞生的基金公司，看起来对目前低迷的中国内地股市并不悲观。但我们也不是盲目乐观。诺德·安博特中国区董事总经理杨忆风博士说，远一点看，在上世纪70年代，我们也曾经历过美国股市那一段‘每一天都是一场灾难，看不到止跌希望’的日子，但我们通过运用自己的研究，组合了如Bond-debenture这样的全美市场第一个结合了高收益、可转债的综合债券基金，使我们的基金在当时的熊市状态下还能够获取资金的流入。近一点说，在2000年到2003年的三年熊市当中，诺德·安博特旗下的共同基金总规模也保持了持续增长，是美国本土最大的前25家资产管理机构中实现净资产流入最大的公司。这种经验令我们在76年的投资生涯中，始终没有陷入被他人购并的境地，也没有走借购并他人来膨胀自己的路，而是完全依靠自己的经营业绩赢得了快速的发展。据悉，目前诺德·安博特在全球管理着1000多亿美元的资产，拥有的共同基金产品超过35只，覆盖

股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金等各个类别，是美国本土排名前10位的独立资产管理公司，还是全美第二大独立私人账户管理人。

　　而诺德·安博特在亚洲市场也有成功的范例，这也使得杨忆风博士有理由表示乐观。他介绍，诺德·安博特进入日本市场大约是在15年前，自那时起，尽管历经许多困难，但公司一直致力于扩大日本市场业务，并在2003年成为日本市场排名前三位的境外资产管理机构，从而从长期增长的策略中获利。现在，诺德·安博特希望以自己近百年时间积累起来的丰富经验，为中国市场的增长作出贡献。杨忆风博士说。

　　养在深闺人未识--学会从熊市激发创新灵感并取得成功，诺德·安博特这一路走来的成绩和艰难并不为国人所知。在全美数以千计的资产管理公司的角逐中，诺德·安博特在美国股市能够越走越好，一个养字更蕴含着对内功的积蓄。

　　岁月打下的是地基，业绩彰显活力。在

理财领域里，老当益壮透出的是过人的功力。

　　追求土洋结合的境界

　　其实，诺德·安博特在美国股市所展露的才华在美国已是家喻户晓。如果说，上世纪70年代在美国的基金业普遍遭遇赎回的时候，诺德·安博特旗下的基金却能实现资金流入，让人看到的是一种壮年奇才的不可思议的魅力的话，那么，76岁的诺德·安博特在美国利普\巴伦周刊(LIP？鄄PER\BARRONS)2005年评选的全美共同基金家族优胜榜中频频占据榜首，让人看到的则是基业常青的经典。根据该榜，诺德·安博特在2004年全美共同基金家族业绩榜中名列第3；在5年累计优胜者榜中名列第6；在10年累计优胜者榜中名列第4。对于成功的秘诀，杨忆风博士归纳为稳定而成熟的专业经验。

　　杨忆风博士说，诺德·安博特非常重视专业经验，目前诺德·安博特公司专业从业人员平均拥有15年的投资管理经验，而旗下拥有70年历史的LORDAB？鄄BETTAffiliatedFund的四个基金经理平均从业时间超过了30年。这些经验与诺德·安博特所特有的研究体系相配合，提高了公司对股票市场投资的理解力。杨忆风博士称：这为诺德·安博特的持有人带来了稳定和良好的回报。而持有人也以他们的方式给予诺德·安博特以‘回报’--诺德·安博特零售客户持有基金的平均时间大约是美国同行业平均水平的4倍，其中LORDABBETTAffiliated Fund基金产品的投资者平均持有基金的时间甚至超过15年。

　　在投资中国市场的决策中，诺德·安博特也同样体现了这种作风。杨忆风博士说。他介绍，在诺德·安博特为进入中国市场所做的前期准备工作中，派往中国考察的公司高级合伙人ZaneE.Brown早在1975年就进入美国投资界，基金经理MichaelT.Smith是1988年进入投资界的。而杨忆风博士本人，则是一位有着12年在华尔街丰富投资经验的华人投资管理专家。

　　聚精会神，相得益彰--和合资公司相比，我们是最土的；和本土公司相比，我们是最洋的。对于正在筹建中的诺德基金公司，杨忆风追求的正是这样一种境界。

　　距离不是障碍，水土不是问题。在专业领域里，风格总是让人们看到与众不同的魅力。

　　相信这是任何一家合资基金公司都会遇到的提问：你们将如何实现本地化、专业化、国际化的完美结合？而这个问题对于筹备中的诺德基金公司来说，由于美方以持有49%的股权坐在第一大股东的位置上，因此令人更感兴趣。

　　把自己的投资风格带到中国来

　　谁都追求完美，但很难说就做得到完美。杨忆风博士的回答总是自然而然地流露出一种投资人的求实风格。我们正在努力做到最好。他说，诺德基金公司成立以后，我们在实现本地化、专业化、国际化的结合上面是这样的一个原则：首先，各方的理念要一致，包括投资理念和管理理念；其次，从美国借鉴过来的，是一种框架上的、理念上的、程序中的成熟性的东西，它更多的是一种指导模式，是如何把美国公司的成熟经验创新地应用到实际工作中去的方法，即强调专业化；第三，用专业化的手段规范运作本土化的业务，既洋为中用，也注重理论联系实际。杨忆风博士说，诺德·安博特在美国就是一家风格独具的公司。前些年，在熊市的笼罩下，华尔街的研究人员所给出的投资建议也频遭挫折，人们于是纷纷将眼光投向如何才能做出恰当的分析上面，众多的基金公司开始集中精力壮大自己的研究中心，包括著名的富达投资公司(FidelityInvestments)。但美国财富杂志(FORTUNE)对诺德·安博特当时的做法却给出这样的评价：令人惊奇的是，LordAbbett&Co，这一过去几年在本行业中演绎成功的典范却与之背道而驰。当时，诺德·安博特没有跟风去扩大其研究力量，而是通过研究出错的原因，决定分拆研发部，让能有效合作的基金经理和研究人员共同组合成一个个团队，从而取得了良好的效果。

　　我们也将把这种风格带到中国来。杨忆风博士说，因此，我们从人的选择上开始，就把结合实际经验放在重要的位置。他称，正在筹备的合资基金公司--诺德基金管理公司的高级管理人员，我们希望具备更多的在美相关投资理财经验，而公司的基金经理和投资总监则希望能具备较好的本地经验。不仅如此，公司对人员的交流与培训也相当重视，目前，我们不仅有美国公司的研究人员不定期地到中国调研，而且，现在就有一个在中国国内成长起来的研究员正在美国公司本部实习，包括学习美国的产品研发和设计等。

　　以

开放式基金业务为导向

　　在谈到正在筹建的合资基金公司--诺德基金管理公司未来的发展规划时，杨忆风博士表示，作为新筹建的公司的最大股东，毫无疑问，诺德·安博特将凭借丰富的经验，在专业投资流程、产品开发、销售和市场营销、客户服务和风险控制管理等方面，提供久经时间考验的专业服务。而且，虽然合资公司尚在筹建之中，但来自诺德·安博特本部的富有经验的中国市场研究员，不仅高度关注中国宏观经济的走向，而且已经开始调研中国的上市公司。他还透露，在合资基金公司--诺德基金管理公司获准成立以后，在获得批准的情况下，将适时开展QFII和QDII业务。他说，当然，我们将在通过运作基金以后，积累了本地经验再开展QFII业务；而对于QDII业务，对于我们来说，则是通过利用在海外近百年的成功投资经验，为中国内地投资者理财。据他透露，诺德基金管理公司(筹)的发展战略规划是：以开放式基金业务为导向，以各类金融创新业务为辅助，逐步由单一的基金管理公司向多层次、全方位的资产管理公司转变。

　　杨忆风博士最后笑言，作为一个成功的美国投资理财专家，诺德·安博特希望能够在中国内地股市也擦出智慧的火花。

　　作者：记者 晓犁