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访国联安基金管理有限公司总经理先江
FN记者 王妍
近年来，股市的持续低迷给资本市场的各方参与者均造成了不小的压力。作为资本市场上重要的机构投资者，基金公司在发展中不仅遭遇了市场的无秩序性和广大个人投资者
的非理性这一“瓶颈”，同时，自身的“短板”也日益暴露，许多基金公司都面临着旗下基金产品严重同质化等缺陷。不过，今年以来，股权分置改革的展开以及有关部门相继出台的对于市场创新的种种鼓励、支持政策，为资本市场注入了一剂“强心针”，对于基金行业而言，机遇也开始渐次呈现。
机遇面前，基金公司纷纷开始寻找未来发展的动力源泉，以求在一个竞争激烈、盈利艰难的未来找准自身的位置。对此，国联安基金管理有限公司总经理先江有自己独到的见解：“未来中国资本市场特别是基金市场发展的源动力在哪里？我个人认为是养老金和年金。”
通过对目前市场环境的观察和分析不难发现，现在中国人还普遍缺乏养老保险的观念。先江认为，这主要是由两个原因造成的，一个是家庭责任的原因；另一个是收入的因素。他谈到：“不能说我们中国人没有家庭责任，我们当然负有各种责任，但是关于自己和家庭成员的养老责任的观念很缺乏。当然缺乏养老保险观念的最根本因素还是收入不足，现在大多数中国家庭平均收入水平还比较低，除了满足了各种生活的基本需要外，没有多余的钱再来考虑养老。但我们也要看到，东部沿海以及内地的一些发达城市居民收入越来越高，出现了相当数量的中产收入家庭，这个中产阶层到了考虑投资养老保险的时候，他们已经有了足够的节余来思考如何养老的问题了。”
先江进一步介绍说，目前国内中产收入家庭对各种保险特别是养老保险还比较陌生，对养老保险市场就更不了解了。具体到养老保险的构成来说，德国的养老保险分成3大块，分别是国家、企业和个人出的。中国也分成类似的3大块：国家出20%、企业补充养老占30%、自己保险占50%。从构成来看，中国养老保险更多地要依靠个人投资，这就对个人的要求比较高了。但是目前国内中产阶层对养老金不太了解，低收入家庭更没有这个观念，所以目前市场规模不大。国内中产阶层已经储备了可以自己投资养老的资金，引导和教育他们投资养老保险，有赖于养老保险的文化氛围的营造。
他指出，中国的金融市场特别是基金市场和股票市场的未来发展，从某种意义上来说，都依赖这个养老金市场的发展，养老金和企业年金将是未来金融市场发展的源动力。目前养老基金市场发展的关键是推出适合个人投资养老保险的理财产品。具体到养老金的管理，在国外大部分养老金除自己管理外还通过专业的机构投资者来进行专户管理，当然也进行基金投资。养老金投资基金要注重投资安全、收益持续稳健的基金来取得长期稳定的收益。
先江说：“现在，国内企业做补充养老金的还非常少，未来关于企业补充养老金的管理应该有两种方法：一种是做投资连结险，用补充养老金买保险和基金；另一种是把年金委托给专门的受托人来管理。而管理的目标就是获取持续而稳定的收益。”
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