湘财荷银：多空僵持 1060点附近还有一定支撑

　　一、市场走势分析 (1/11/05～4/11/05)

　　(一)本周大盘走势回顾：

　　本周大盘呈现破位下行后得小幅震荡反弹之势，沪综指在最低跌至1067点后开始初步走稳，并出现小幅放量反弹，但市场人气依旧低迷。周一并没有承接上周五的跌势继续下 跌，而是出现了一定反弹；周二早市继续下跌，但尾盘出现大幅拉抬，股指收一带长下影的小阴线；周三开始温和放量强势反弹，但明显受制于10日均线；周四在石化股的大力冲高下继续反弹，但同时以浦发银行为代表的银行股板块出现较大下跌，加上成交不济，股指终于冲高回落；周五出现小幅震荡走高，但始终受制于10日均线，股指终以1100点的报收。

　　大盘一周微涨1.77%，两市成交量比上周略减，沪深两市日平均成交110亿元。

　　(二)行情分析：

　　从盘面情况来看，市场热点较为凌乱，日前强势的个股普遍回落，新热点号召力不大，权重股低调亮相，权证疯狂表现，吸引了短线资金的关注，而大盘则涨升乏力，冷热互现。指数围绕5日均线震荡调整。短线来看，大盘量能萎缩，上档均线压力沉重，场外资金保持观望，场内观望气氛浓厚。洪城水业、武汉控股、漳州发展等供水供电板块个股走势良好，T+0的宝钢权证依然亮丽出场，成为短线资金追逐的对象。G长电、中国石化、南方航空等权重股表现疲弱，市场热点表现得较为凌乱。

　　周四孤军奋战的石化板块在周五走势趋于平静，而一些前期市场热捧的新

能源、股改复牌、循环经济和大股东占款等概念也失去了新鲜感，短线资金只能再次涌向低价小市值个股，而且宝钢权证继续爆炒分流了部分资金，所以单靠场内现有的热点根本无法撬动大盘，沪深综指前市基本围绕5日均线展开拉锯。

　　当前市场处于阶段性盘整格局之中，消息面的相对平稳，和资金面的相对均衡造成了大盘指数的平稳波动。这种态势在未来一段时间可能仍将延续，以等待消息面上出现打破平衡的信息。成交量在周五显得异常低迷，在能量弱势的背景下，个股的活跃程度受到限制，涨停个股家数是近期以来最少的一天，表明市场冲动逐渐冷却。

　　从技术形态来看，目前大盘下档受到5日均线的支撑，还不时有局部做多热点出现，因此短期向下调整幅度比较有限；但是受阻于半年线和10日均线，市场信心一时又难以恢复，成交驻足不前，所以短线大盘仍将围绕千一点震荡盘整，并考验前期低点的支撑力度。

　　综合而言：股指受10日均线压制明显，本周出现的反弹完全是由于上周连续暴跌而引发的一轮技术上的反抽行情。目标位可以说是基本上到位了。要回补10月26日的那个缺口，近期内难以达到，从量能来看，明显不足。目前由于政策面暂时没有新的实质性利好出现，股指暂时保持区间震荡整理的格局，等待后续政策的进一步明朗来选择突破方向。

　　(三)下周走势展望

　　目前的市场正处于多空相持的阶段，无论是向上突破还是向下破位，都具有相当难度。因而多空双方也并不急于出手打破这种平衡的格局，预计下周大盘仍会围绕1100点进行震荡整理，股指在1060点附近还有一定支撑。

　　二、宏观动态

　　(1) 为贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，提高上市公司质量，促进我国资本市场健康稳定发展。国务院日前批转了证监会《关于提高上市公司质量意见》。

　　近日向各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构发出的《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》(简称《通知》)称，上市公司是资本市场发展的基石。提高上市公司质量是提高资本市场投资价值的源泉，对于增强资本市场的吸引力和活力，充分发挥资本市场优化资源配置功能，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进我国资本市场健康稳定发展，具有十分重要的意义。十多年来，我国上市公司不断发展壮大，已成为推动企业改革和带动行业成长的中坚力量。但由于受体制、机制、环境等因素影响，相当一批上市公司法人治理结构不完善、运作不规范、质量不高，严重影响了投资者的信心，制约了资本市场健康稳定发展。贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，提高上市公司质量，是摆在我们面前的一项十分重要而紧迫的任务。

　　《通知》称，地方各级人民政府要承担起处置本地区上市公司风险的责任，有效防范和化解上市公司风险，必要时可对陷入危机、可能对社会稳定造成重大影响的上市公司组织实施托管。证券监管部门要强化对上市公司的监管，及时查处违法违规行为，对负有责任的人员，视情节轻重，责成上市公司予以撤换或实行市场禁入，涉嫌犯罪的，及时移交公安、司法机关。各有关部门要统一思想，提高认识，密切配合，建立高效、灵活的协作机制和信息共享机制，加大工作力度，综合运用经济、法律和必要的行政手段，营造有利于上市公司规范发展的环境，支持和督促上市公司全面提高质量，为资本市场的健康稳定发展奠定良好的基础。

　　注重标本兼治 解决突出问题

　　26条举措力促上市公司可持续发展

　　提高上市公司质量，就是要立足于全体股东利益的最大化，不断提高公司治理和经营管理水平，不断提高诚信度和透明度，不断提高公司盈利能力和持续发展能力

　　要探索并规范激励机制，通过股权激励等多种方式，充分调动上市公司高级管理人员及员工的积极性

　　控股股东或实际控制人不得以各种名目侵占上市公司资金，已经侵占的资金务必在2006年底前偿还完毕

　　支持具备条件的优质大型企业实现整体上市；支持优质大型企业和高成长的中小企业在市场融资；一步调整和完善上市公司再融资制度，增加融资品种，简化核准程序，鼓励符合条件的上市公司发行公司债券

　　记者 闻召林 夏丽华 北京报道

　　国务院日前批转的证监会《关于提高上市公司质量意见》强调，提高上市公司质量已经成为当前和今后一个时期资本市场的一项重要任务。要注重标本兼治，着力解决影响上市公司质量的突出问题。提高上市公司质量，就是要立足于全体股东利益的最大化，不断提高公司治理和经营管理水平，不断提高诚信度和透明度，不断提高公司盈利能力和持续发展能力。《意见》共26条。

　　《意见》要求，上市公司要建立健全内部控制制度，提高运营的透明度，加强对高级管理人员及员工的激励和约束。要探索并规范激励机制，通过股权激励等多种方式，充分调动上市公司高级管理人员及员工的积极性。要增强上市公司核心竞争力和盈利能力，上市公司要高度重视对股东的现金分红，努力为股东提供良好的投资回报。

　　《意见》指出，要切实维护上市公司的独立性，上市公司必须做到机构独立、业务独立，与股东特别是控股股东在人员、资产、财务方面全面分开。控股股东或实际控制人不得以向上市公司借款、由上市公司提供担保、代偿债务、代垫款项等各种名目侵占上市公司资金。对已经侵占的资金，控股股东尤其是国有控股股东或实际控制人要针对不同情况，采取现金清偿、红利抵债、以股抵债、以资抵债等方式，加快偿还速度，务必在2006年底前偿还完毕。要坚决遏制违规对外担保。

　　《意见》特别强调，地方政府要积极支持优质企业改制上市，推动国有企业依托资本市场进行改组改制，使优质资源向上市公司集中，支持具备条件的优质大型企业实现整体上市。有关部门要优化公司股票发行上市制度，规范企业改制行为，支持优质大型企业和高成长的中小企业在证券市场融资，逐步改善上市公司整体结构。要进一步调整和完善上市公司再融资的相关制度，增加融资品种，简化核准程序，充分发挥市场发现价格和合理配置资源的功能，提高上市公司再融资效率。积极培育公司债券市场，制订和完善公司债券发行、交易、信息披露和信用评级等规章制度。鼓励符合条件的上市公司发行公司债券。

　　《意见》要求，有关方面要按照总体安排、分类指导、完善制度的要求，加强对改革的组织领导，积极稳妥地推进股权分置改革。

　　《意见》指出，有关部门要完善相关法律法规体系，抓紧制订上市公司监管条例，积极推进相关法律的修改。有关方面要督促控股股东或实际控制人加快偿还侵占上市公司的资金，国有控股股东限期内未偿清或出现新增侵占上市公司资金问题的，对相关负责人和直接责任人要给予纪律处分，直至撤销职务；非国有控股股东或实际控制人限期内未偿清或出现新增侵占上市公司资金问题的，有关部门对其融资活动应依法进行必要的限制。

　　地方各级人民政府要建立健全上市公司风险处置应急机制，及时采取有效措施，维护上市公司的经营秩序、财产安全和社会稳定，必要时可对陷入危机、可能对社会稳定造成重大影响的上市公司组织实施托管。支持绩差上市公司特别是国有控股上市公司按照市场化原则进行资产重组和债务重组，改善经营状况。(中证网)

　　国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知　

　　国发〔2005〕34号

　　各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构:

　　国务院同意证监会《关于提高上市公司质量的意见》，现转发给你们，请认真贯彻执行。

　　上市公司是资本市场发展的基石。提高上市公司质量是提高资本市场投资价值的源泉，对于增强资本市场的吸引力和活力，充分发挥资本市场优化资源配置功能，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进我国资本市场健康稳定发展，具有十分重要的意义。十多年来，我国上市公司不断发展壮大，已成为推动企业改革和带动行业成长的中坚力量。但由于受体制、机制、环境等因素影响，相当一批上市公司法人治理结构不完善、运作不规范、质量不高，严重影响了投资者的信心，制约了资本市场健康稳定发展。贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(国发〔2004〕3号)，提高上市公司质量，是摆在我们面前的一项十分重要而紧迫的任务。

　　地方各级人民政府要承担起处置本地区上市公司风险的责任，有效防范和化解上市公司风险，必要时可对陷入危机、可能对社会稳定造成重大影响的上市公司组织实施托管。证券监管部门要强化对上市公司的监管，及时查处违法违规行为，对负有责任的人员，视情节轻重，责成上市公司予以撤换或实行市场禁入，涉嫌犯罪的，及时移交公安、司法机关。各有关部门要统一思想，提高认识，密切配合，建立高效、灵活的协作机制和信息共享机制，加大工作力度，综合运用经济、法律和必要的行政手段，营造有利于上市公司规范发展的环境，支持和督促上市公司全面提高质量，为资本市场的健康稳定发展奠定良好的基础。

　　国务院 二○○五年十月十九日

　　关于提高上市公司质量的意见

　　中国证监会

　　为全面深入贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(国发〔2004〕3号)，切实保护投资者的合法权益，促进资本市场持续健康发展，现就提高上市公司质量有关问题提出以下意见：

　　一、提高认识，高度重视提高上市公司质量工作

　　(一)充分认识提高上市公司质量的重要意义。上市公司是我国经济运行中最具发展优势的群体，是资本市场投资价值的源泉。提高上市公司质量，是强化上市公司竞争优势，实现可持续发展的内在要求；是夯实资本市场基础，促进资本市场健康稳定发展的根本；是增强资本市场吸引力和活力，充分发挥资本市场优化资源配置功能的关键。提高上市公司质量，就是要立足于全体股东利益的最大化，不断提高公司治理和经营管理水平，不断提高诚信度和透明度，不断提高公司盈利能力和持续发展能力。

　　(二)提高上市公司质量是推进资本市场改革发展的一项重要任务。经过十多年的培育，上市公司不断发展壮大、运作日趋规范、质量逐步提高，已经成为推动企业改革和带动行业成长的中坚力量。但是，由于受体制、机制、环境等多种因素的影响，相当一批上市公司在法人治理结构、规范运作等方面还存在一些问题，盈利能力不强，对投资者回报不高，严重影响了投资者的信心，制约了资本市场的健康稳定发展。随着社会主义市场经济体制的不断完善和资本市场改革的不断深入，提高上市公司质量已经成为当前和今后一个时期推进资本市场健康发展的一项重要任务。提高上市公司质量，关键在于公司董事会、监事会和经理层要诚实守信、勤勉尽责，努力提高公司竞争能力、盈利能力和规范运作水平；同时，各有关方面要营造有利于上市公司规范发展的环境，支持和督促上市公司全面提高质量。通过切实的努力，使上市公司法人治理结构更加完善，内部控制制度合理健全，激励约束机制规范有效，公司透明度、竞争力和盈利能力显著提高。

　　二、完善公司治理，提高上市公司经营管理和规范运作水平

　　略.

　　三、注重标本兼治，着力解决影响上市公司质量的突出问题

　　略.

　　四、采取有效措施，支持上市公司做优做强

　　略.

　　(2)中国央行行长周小川今天下午在“二OO五中国论坛”上表示，最近内地数家银行陆续完成改制并有部分完成境外上市，中国金融改革取得了一定的进展，但仍有很长的路要走，沾沾自喜还不到时候。

　　周小川指出，中国金融市场还要更加重视公司治理改革，注重股东利益，中国金融业还希望与外资银行的战略合作能带来新的合作思路和市场，要更广泛地研究和吸取国际金融市场的经验。在战略合作中，加强监管仍很重要，只有努力改进监管，中国的银行业和金融市场才能更平稳、有效，才能取得长足的进步。

　　周小川说，最近的三到五年内，中国的金融市场和银行业发生了不少的变化。早期国外银行以在华建立分支机构为进入中国金融市场的主要形式，而如今在中国这个新兴的市场中，外资银行热衷与中国本土银行合资或建立战略合作关系，部分银行间还建立的单项合作，如信用卡及其他专门的业务形式。有的外资银行甚至还瞄准了中国的中小型银行寻求合作，使得最近国内的中小型银行都“热”了起来，备受外资追捧。

　　他说，现在外资银行到中国寻求合作会为“你多我少”出现争论，而在三年前，中国的银行想邀请大的境外合作者是“请也请不来”的。

　　周小川回顾了五年前中国金融业的状况，以及最近三年来中国政府对金融行业的改革过程。他说，三年前，中国金融业遭遇了巨大压力。二OO二年中国已经开始意识到，商业银行改革如果不加强，就会拖经济的后腿，国际舆论也纷纷认为中国银行业“要出问题”，这促使中国政府对金融业进行重大改革。二OO三年开始农村信用社改革试点，当年末开始了国有银行的改革，从决策到实施，历时不到一年。

　　周小川说，希望大家记得中国金融业当年的情形，今天情况好转了，我们不能沾沾自喜，不能认为中国的银行了不起了。事实上，改革的路还很长，要“骄傲”，现在还不到时候。

　　(3) 要明确投资者的直接诉讼权，建立集团诉讼制度和股东代表诉讼制度；明确上市公司董事及高级管理人员民事赔偿制度，确立民事赔偿优先原则，建立完善专门的投资者保护机构

　　建立发行规模和发行价格的市场制约机制，完善发行核准机制，推进发行制度的市场化进程，逐步创造条件由核准制向注册制过渡

　　探索包括集团化建设、证券控股公司及合伙人制在内的各种组织形式，完善证券经营机构的兼并收购和退出机制

　　逐步建立合格机构投资者制度，形成多元化的、专业化程度高的、具有竞争性和互补性的合格机构投资者格局

　　记者 尹涛 申屠青南 北京报道

　　中国证监会主席尚福林在昨日召开的“2005中国论坛”上发表演讲指出，“十一五”期间，要从完善资本市场相关法律体系、上市公司和证券经营机构规范运作的基础性制度、推进发行制度市场化改革、发展多元化机构投资力量等五方面完善资本市场，使资本市场真正成为一个对融资者和投资者都具有吸引力的功能完善的市场。

　　尚福林说，当前，应在金融改革中大力发展和完善我国资本市场，促进金融市场的均衡发展。同时，要通过贯彻科学发展观，扎实加强市场基础性制度建设，解决市场的深层次矛盾和结构性问题，形成市场稳定运行的内在基础，不断完善市场功能，推动资本市场健康发展。

　　他指出，我国资本市场建立十几年来，在法律法规以及各方面的基本性制度建设上，借鉴成熟市场的经验，取得了长足的进步，同时在市场的不断发展中也不断显露出基本制度建设的不足。不断加强市场基本性制度建设，是保证我国资本市场长期稳定发展的根本大计。“十一五”期间需要完善和推进的基础性制度建设主要包括：

　　一是完善资本市场相关法律体系，建立对投资者提供直接保护的基本制度。《公司法》和《证券法》修改已经完成，要认真贯彻实施两法，尽快出台《破产法》，为资本市场改革和发展建立必要的制度保障。在建立投资者直接保护制度方面，以保护投资者合法权益为核心，明确投资者的直接诉讼权，建立集团诉讼制度和股东代表诉讼制度，明确上市公司董事及高级管理人员民事赔偿制度，明确将诚信义务作为发行人、上市公司、证券经营机构、其他证券服务机构等市场活动主体的主要义务，确立民事赔偿优先原则，建立完善专门的投资者保护机构。

　　二是完善上市公司规范运作的基础性制度。包括上市公司治理结构、上市公司高管层的激励与约束机制、独立董事制度、上市公司信息披露监管制度、上市公司诚信评价体系、上市公司并购重组法规体系和监管机制、上市公司退市机制等。

　　三是继续推进发行制度的市场化改革。建立发行规模和发行价格的市场制约机制，完善发行核准机制，推进发行制度的市场化进程，逐步创造条件由核准制向注册制过渡。

　　四是完善证券经营机构规范运作的基础性制度。完善以净资本为核心的证券公司风险控制制度，客户交易结算资金存管制度，证券经营机构公司治理结构，建立健全对高管人员的约束激励机制

　　。继续完善分类监管制度，探索包括集团化建设、证券控股公司及合伙人制在内的各种组织形式，完善证券经营机构的兼并收购和退出机制，拓宽证券经营机构的融资渠道，积极推进符合上市条件的证券公司发行上市。

　　五是发展多元化机构投资力量，拓宽合规资金入市渠道。大力发展机构投资者，支持保险资金、全国社保基金、企业年金、合格境外机构投资者等长期资金以多种方式投资资本市场，逐步建立合格机构投资者制度，形成多元化的、专业化程度高的、具有竞争性和互补性的合格机构投资者格局。

　　尚福林指出，我国资本市场建立之初，由于种种原因，一些政策、制度过于注重市场的筹资功能，而忽视完善和全面发挥资本市场本应有的功能，这也是近年来市场上投资者信心下降，市场长期低迷的重要原因之一。“完善市场功能”实质上是恢复市场应有的作用，这是“十一五”期间资本市场改革发展的重要内容和目标。资本市场基本功能的发挥，可以使国家宏观调控更为灵活有效，促进企业提高经营水平和增强竞争力，并且为广大投资者提供增加财富的机会。完善资本市场基本功能，要通过基础性制度建设和不断深化改革，强化市场的优胜劣汰机制，从根本上改变上市公司“重融资、轻改制”和“重投资、轻回报”的现象，提高资本市场进行资源配置的效率。同时，要完善多层次市场体系，形成包括股票、债券、金融衍生产品和其他固定收益类产品在内的基本产品系列，满足投资者对多元化的投资产品、多样化的交易体系、交易方式的要求，满足投资者对投资避险工具和各种投资组合工具的需求，使资本市场真正成为一个对融资者和投资者都具有吸引力的功能完善的市场。

　　尚福林强调，当前，我国上市公司股权分置改革已全面展开，总体上进展比较顺利，制约资本市场发展的一些制度性问题正逐步得到解决，一系列有助于我国资本市场稳定健康发展的措施正在逐步出台。中国资本市场正迈进健康发展的新阶段。

　　尚福林说，发展中国家大多是在经济体制转轨和金融体系、金融机构自身存在不同程度缺陷的条件下进行金融改革，其金融改革涉及财政、金融政策的调整、实体经济的改革、金融机构自身改革、金融市场的建设等。我国金融改革的初始条件同其他发展中国家有许多相似之处，同时我国又处于计划经济向社会主义市场经济体制的转轨过程中，这就决定了我国金融改革是涉及社会、经济多方面的系统工程。同时，我国金融改革的系统性、复杂性特点，决定了在金融改革中要统筹兼顾、瞻前顾后、突出重点、相互促进。

　　我国金融体系是在计划经济体制下，在单一银行体制的基础上发展起来的，金融市场的发展很不平衡，通过银行的间接融资占金融融资的90%以上，通过资本市场的直接融资不到10%，这种融资比例既不利于发挥资本市场在金融资源配置中的作用，同时又使风险过度集中于银行，使我国银行长期在高风险环境中运行，使我国的金融体系缺乏弹性，不利于金融安全和经济安全。

　　我国经济在未来二十年将继续处于高速增长时期，经济高速增长需要相应的资金支持，按照目前我国的融资结构，为支撑经济高速增长必然需要银行贷款高速增长。同时，由于我国经济参与国际竞争的程度不断加深，国际竞争又必然导致产业结构和产品结构的不断调整，产业、产品结构的调整形成企业的优胜劣汰。而毎一轮产业、产品调整，在淘汰掉一批企业的同时，必然形成大量的银行坏帐。由于银行贷款融资方式不具备风险补偿机制，过度集中的银行间接融资，在经济高速增长，产业、产品结构不断调整的情况下，由于缺少分散风险的机制，银行会不断积累风险，使银行在高风险环境中运行，银行风险又会影响国民经济的健康稳定发展。由于银行风险严重影响国民经济稳定发展的情况，在发达的市场经济国家也并不罕见。同时，国际上也不乏通过均衡发展金融市场，防止金融风险积累和扩散的成功范例。

　　尚福林指出，借鉴其他国家的经验、教训，我国要通过大力发展和完善资本市场，促进金融市场的协调发展，充分发挥资本市场在促进资本形成、优化资源配置、推动经济结构调整、完善公司治理结构等方面的作用。同时，运用资本市场分散风险和风险补偿机制，防止由于间接融资比重过高形成的银行风险过度积累，在市场基础的层面上降低金融风险，增强我国金融体系的弹性和活力，使金融资源配置更富有效率，维护金融安全，促进我国经济长期稳定发展。

　　他表示，发展资本市场是完善社会主义市场经济体制，实现全面建设小康社会目标的需要；是发挥市场配置资源的基础性作用，优化国民经济结构的需要；同时还是深化金融改革、维护金融安全以及促进建立现代企业制度，提高企业管理水平的需要。正是基于发展资本市场对于我国经济发展和经济、金融安全的重要性的深刻认识，去年初下发的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确指出，“大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头二十年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义”。对此，应不断加深认识。

　　(4)证券监管系统要扎实做好《证券法》《公司法》实施前的准备工作

　　着重做好重点地区和重点企业改革进程的推进工作；

　　对已完成改革的公司，采取区别政策，鼓励其利用资本市场做优做强；

　　对于积极推进股改的地区，适时实行倾斜政策，实现股改和当地资本市场发展的协调推进

　　记者 夏丽华 北京报道

　　中国证监会近日召开视频会议，部署证券监管系统学习宣传和贯彻落实修改后的《证券法》和《公司法》。证监会主席尚福林在会议上强调，下一阶段的股权分置改革要重点强化对改革推动机制的统一组织，着重做好重点地区和重点企业改革的推进工作。同时，证券监管系统各单位要认真做好“两法”实施前的各项准备工作。

　　尚福林指出，股改从9月9日起正式转入积极稳妥推进阶段后，上市公司的控股股东多数已着手制定改革方案，股市基本保持了平稳运行的格局，总体上开局良好。在下一阶段工作中，在坚持统一组织和分散决策的基础上，要重点强化对改革推动机制的统一组织。在积极稳妥推进股改的过程中，要着重做好重点地区和重点企业改革进程的推进工作。对于已经完成改革的公司，要采取区别政策，鼓励这些上市公司利用资本市场做优做强。对于积极推进股改的地区，适时实行倾斜政策，并采取必要的配套措施，支持和鼓励地方政府把推进改革与优化本地区上市公司结构、促进区域经济发展和维护社会稳定结合起来，实现股改和当地资本市场发展的协调推进。

　　尚福林指出，这次“两法”的修订坚持科学的发展观，对资本市场一些基本制度做了较大的调整和补充，为资本市场改革开放和稳定发展提供了有效的法律保障，为资本市场做大做强提供了坚实的基础。这次修订系统地总结了我国资本市场改革和发展的实践，对两法的条文作了较大幅度的修订，拓宽了证券市场创新的法律空间；突出强调了对投资者尤其是中小投资者合法权益的保护；进一步完善了上市公司治理的相关制度；促进了证券公司风险防范和规范发展；完善了证券上市、发行的相关制度；调整了证券登记结算制度；充实了证券监管机构的执法权限和手段，细化了对证券违法行为的处罚等。

　　尚福林强调，做好两法的实施是今年证监会工作的一件大事，要有组织、有计划地开展一系列两法学习宣传活动，并将两法的学习宣传作为今明两年“四五普法”和投资者教育活动的重点。

　　他指出，两法将于2006年1月1日起施行，距今仅两个月时间，各部门、各单位要扎实做好两法实施的准备工作，抓住两法修订带来的机遇，切实推进资本市场改革和健康发展：抓紧两法配套文件的起草、修改工作，全面清理现行证券法规、规章和自律规则，安排好配套文件的立、改、废，完善证券法律、规章、规则体系；要强化依法行政理念和执法责任意识，严格执法程序，提高执法水平，把落实执法责任制作为一项重点工作，完善监督制约机制，坚决杜绝滥用执法权的行为；要继续加强市场基础建设，逐步解决当前资本市场改革和发展过程中突出的体制性、结构性等深层次问题，为两法的实施创造良好的市场环境。

　　证监会副主席桂敏杰主持了会议。他在总结讲话中指出，这次两法修订的内容很多，对证券监管系统做好监管工作提出了许多新要求、新任务、新课题，各单位要深入研究修订后的法律变化，主动思考，积极研究对策，切实履行好法律赋予证监会的各项职责。

　　三、一周市场基本概况

上涨比例最大的五个行业		下跌比例最大的五个行业
行业	涨跌幅%	行业	涨跌幅%
上风高科	22.42	用友软件	-18.53
*ST 长岭	22.36	G 通 宝	-21.21
鲁北 化工	22.09	G 金 山	-22.38
石 炼 化	21.56	G 华 帝	-29.62
上海邮通	21.05	G 网 新	-30.36

上涨比例最大的五只股票		下跌比例最大的五只股票
名称	涨跌幅%	名称	涨跌幅%
电 子 类	5.29	金融保险	0.47
信息技术	3.06	医 药 类	0.46
石油化工	2.79	黑色金属	0.41
非金属类	2.78	运输设备	0.4
纺织服装	2.28	金属制品	0.36

　　四、一周基金排名

基金名称	单位净值	累计净值	本周排名	今年以来
合丰成长	1.0734	1.2334	38	2
合丰周期	0.9664	1.1514	53	21
合丰稳定	0.9992	1.1092	37	11
荷银精选	0.9833	1.0033	16
湘财荷银预算	0.9774	1.0274	3