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本周初大盘继续震荡筑底，周五在人民币升值和央行百亿委托贷款(又称“准平准基金”)政策刺激下，股指再现井喷行情。周五大阳线的确立，有助于进一步提升市场人气。至此，大盘已经在短短一个多月时间里三次下探千点大关，中短期底部基本探明。从盘面上看，周一到周四的热点散乱，没有领涨板块。周五在人民币升值的政策下，航空、房地产、造纸、金融、石化、传媒、H 股板块等个股普遍涨幅较大。中石化、万科、招行等指标股大涨推升人气。从行业贡献度来看，房地产、金融和交通运输行业成为股指上涨的最大动力，它们
对指数上涨的贡献度为49.97%。跌幅较大的普遍是人民币升值有损害的个股，如纺织、航运等。
海富通认为，2%的升值只是人民币进入长期升值进程的万里长征第一步，人民币对美元汇率升值过程远未结束。小幅稳步的本币升值尽管在短期内对本国经济增长有一定抑制作用，但从中长期分析有利于提高中国经济和货币在全球经济和贸易中的地位，有利于提升中国的对外贸易条件，有利于中国经济的长期稳定健康发展。人民币升值更重要地体现在改善目前实体经济中的盈利结构，对调整行业配置具有重要的意义，有利于股票市场的结构调整和市场的进一步活跃，进一步夯实资金推动型行情的基础。
人民币升值成为市场反转的重要催化剂。在当前市况下，一方面大家觉得市场跌幅过大，市场投资价值已经显现，另一方面由于基本面景气向下，难以找到领涨板块或主题。人民币升值概念的异军突起无疑值得深入挖掘。本次汇率改革推出的时机出乎大部分人士的意料，市场大部分资金对升值引发的反弹准备不足。汇率改革影响深远，不论是对市场运行格局和市场估值水平，还是对行业盈利结构以及机构盈利模式等，都将产生极其深刻的影响，面对新的市场环境，机构投资者势必会积极挖掘新的题材、热点，充分分享汇率改革带来的历史性机遇，因此，未来将有更多资金介入市场，挖掘更多热点，引发更多个股出现持续活跃。有关人民币升值的更详细分析，请参见上周的专题评论文章。
上半年宏观经济数据公布也大大地提升了市场人气。据国家统计局消息，上半年国内GDP 上涨9.5%，而CPI 下降至2.3%，透露出中国经济的高增长低通胀的运行趋势。而此前，标普调高了中国主权信贷评级，并将中国前景展望由中性调高至正面。这也从另一个侧面证实了中国经济的良好现状和前景。从去年二季度至今，中国成功地抑制了投资过热和通货膨胀风险，同时维持国民经济在9%以上的高增长水平。不论中央领导还是经济分析师，对目前的经济状况应该说都比较满意，而且大大打击了前一阶段刚刚兴起的所谓的新一轮“通货紧缩论”。海富通坚信，事实上，90年代下半叶中国通缩时期的经济状况和目前中国所面临的国内外经济环境及经济条件已经不可同日而语，仅仅因为过去一段时间过快的固定资产投资增长和银行主动收缩信贷现象就认定中国将陷入新一轮的通货紧缩显然过于牵强，尽管我们也认为未来经济还是会有一个减速的过程。减速和紧缩的不同之处在于，一二年内中国经济将伴随着“十一五”计划和奥运光辉再现惊人活力。(海富通基金管理公司供稿)
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