湘财荷银：产业投资入视野

　　□ 本报记者 秦炜

　　湘财荷银日前在北京举行了 “2005年第三季度投资策略报告会”。

　　湘财荷银投资总监刘青山认为，积弱已久的市场目前还面临两个困惑：一是经济景气周期见顶的趋势已经相当明显，经济增速出现放缓的信号，企业盈利能力面临下滑的趋势 ，而下一步的宏观调控政策还不是很明朗；另一个则是市场估值不确定性带来的困惑，如行业前景明朗的防御消费类行业估值是否仍然具有吸引力，前景不太明朗的周期投资类行业是否遭遇过度抛售。

　　面对以上问题，湘财荷银下一步将更多地从产业投资的角度，从更长远完整的行业周期的角度，运用ROA(资产回报率)、现金流折现、重置成本等投资方法来分析上市公司的内在价值。